Когда все рухнет ? Ваше мнение.

27 февраля 2021
«Вечеринка скоро закончится»: Самый известный инвестор в мире Уоррен Баффет предрек финансовый кризис
Американский мультимиллиардер опубликовал очередное письмо к акционерам своей компании
Евгений БЕЛЯКОВ


Самый известный инвестор в мире Уоррен Баффет Фото: REUTERS

Самый успешный инвестор в мире подвел итоги прошлого года. Он написал традиционное письмо акционерам Berkshire Hathaway. Это инвестиционная компания, которая существует больше полувека. Она стала известной потому, что почти каждый год показывала высокий доход – больше, чем другие управляющие на биржах. Именно за это Баффета в свое время и прозвали «оракулом из Омахи» (в этом городе в штате Небраска находится штаб-квартира компании и дом самого Уоррена). К удивлению многих инвесторов, талант предсказания подвел 90-летнего мультимиллиардера. Если в среднем за прошлый год американские акции (индекс S&P-500) выросли на 18,4%, то портфель Berkshire Hathaway увеличился на жалкие 2,4%. Примерно та же ситуация была и в 2019 году. Тогда Баффет проиграл индексу почти в три раза (30% против 11%).
Это объясняется тем, что уже несколько лет инвестфонд «оракула» ждет очередной мировой финансовый кризис. А он все не приходит. Специально для этого компания держит наличными гигантскую сумму – 138 миллиардов долларов (это треть от всех активов компании). И специально не покупает слишком раздутые компании, опасаясь падения котировок.

- Иллюзии инвесторов могут продолжаться удивительно долго. Уолл-стрит любит большие комиссионные, а прессе нравятся красивые истории. В какой-то момент резко возросшая цена на разрекламированную акцию сама по себе становится «доказательством» реальности иллюзии, - объясняет Баффет свою ошибку. Лучший пример последнего писка моды инвесторов – компания Tesla, чьи котировки в прошлом году выросли в 10 раз. Сейчас она стоит больше, чем весь мировой автопром вместе взятый, хотя производит меньше 0,5% машин. При этом ежегодная прибыль в тысячу раз меньше рыночной стоимости компании.

- Рано или поздно вечеринка заканчивается – и бизнес-«короли» оказываются голыми. История знает имена многих «бизнес-гениев», которых прославляли журналисты, аналитики и инвестиционные банкиры, но чьи творения оказались на свалке, - предсказывает Баффет. Его опыту можно верить. Средняя доходность Berkshire Hathaway с 1965 года составляет 20% годовых. В то время как индекс американских акций за этот же период прибавлял в среднем всего по 10% годовых. Тем не менее в последние годы авторитет «оракула» постепенно снижается.

- Впечатляющее превосходство исторических долгосрочных результатов Баффета – за счет доходностей, показанных в очень далеком прошлом, - объясняет Сергей Спирин, автор интернет-журнала «Записки инвестора». Другими словами, раньше Баффет лучше угадывал тренды рынка. Сейчас он делает ставку на более консервативные инвестиции и старается не рисковать средствами акционеров. Особенно в то время, когда все индикаторы говорят, что американский фондовый рынок превратился в огромный пузырь, который вот-вот может лопнуть. Рост произошел только за счет беспрецедентной финансовой помощи, которую выделили правительства и центробанки развитых стран для борьбы с пандемией. Приличная доля от этих 20 триллионов долларов отправилась именно на фондовый рынок. Но вскоре программы поддержки начнут сворачивать – и это неминуемо приведет к обвалу.

На прошлой неделе аналитики Bank of America подсчитали, что с прошлого марта мировые акции дорожали со скоростью 6,2 миллиарда долларов в час. Такую ситуацию они назвали «царь-пузырем».
- В свое время этот пузырь лопнет, как бы Федрезерв США ни старался его поддержать, - считает Джереми Грентем, британский инвестор-миллиардер. Первые признаки возможного кризиса уже появились. К примеру, только за последнюю неделю акции Tesla подешевели более чем на 20%. Вполне возможно, что Баффета с его предсказаниями еще рано сбрасывать со счетов. А вот акции из вашего портфеля (если он у вас есть) - похоже, уже пора.

Читайте на WWW.KP.RU: https://www.kp.ru/daily/27245.5/4374195/

На наступающей неделе не рухнет, потому что я в лонге по нефти,но не позднее вторника выйду

_________________
Есть лжецы, есть отъявленные лжецы, и есть украинцы (с) У. Черчилль

Байден сегодня запросил еще 1.9 триллиона долларов. Пузырь все надувается и надувается...

Нам, россиянам, это выгодно.

_________________
Есть лжецы, есть отъявленные лжецы, и есть украинцы (с) У. Черчилль

Пока у меня штатовские акции, я не против надувания пузыря))

_________________
Нынешняя русофобия в странах Запада это приговор западной цивилизации.
@Лавров

Главное успеть слить доллары.

_________________
«Храматыка е выскусьтво правыльно чытаты ы пысаты…»
Американская Террористическая Организация ВСУ, ИГИЛ, Аль-Каида.

Главное, успеть зайти в гречку и топливо

_________________
"Внешние стены дома - все несущие" -- Ихорь
"я в самом что ни наесть станционном месте работаю" -- igg

Если и хлопнет, то в первую очередь простой народ накроет, а кто пузырь надул не пропадут, не в первый раз уже такое.

Правильно! Так на то они пузыри и создают.

_________________
«Храматыка е выскусьтво правыльно чытаты ы пысаты…»
Американская Террористическая Организация ВСУ, ИГИЛ, Аль-Каида.

Черт, надо продавать акции Теслы!

падение самого большого шкафа

Я вот вложился в 3 пенсии ...
Полагаю что это самое удобное размещение ...

Если одна из них - украинская, то по принимаемым новым законам Украины можешь загреметь в тюрьму.

Не повезло иметь такое "счастье"

Там ещё много всякого было написано.
Втч, что лучше сидеть в акциях чем облигациях.
И вообще старина Буфет как-то говорил, что если не готов оставить у себя акцию на 10 лет, то не стоит о ней думать даже 10 минут.
Имхо будут печатать до упора.
А потом гипер и здравствуй новый мир.

Гособлигации России пробили «дно» после распродажи в США

Рынок российских государственных облигаций после распродажи в начале года не сумел нащупать «дно» и с новой силой покатился вниз.

В пятницу индекс RGBI, отслеживающий цены долговых бумаг правительства РФ, обновил минимум с апреля прошлого года, опустившись до отметки 147,53 пункта.

На 15.05 мск 6-летние облигации федерального займа (выпуск 26207) дешевеют на 0,29% с ростом доходности до 6,47% годовых. 7-летние ОФЗ 26212 торгуются с доходностью 6,55%, теряя в цене 0,3%.

10-летние бумаги (ОФЗ 26218) падают на 0,5%, выпуск с погашением в 2030 году (ОФЗ 26228) теряет 0,65%. Доходности облигаций со сроком от 12 лет пробили планку 7% годовых.

На российский госдолг перекинулся «пожар», полыхающий на рынке американских государственных облигаций, где на фоне масштабных распродаж доходности стремительно улетают вверх.

Ставки по 10-летним казначейским бумагам США с 1% в начале года подскочили до 1,52%, показав рост, которого биржи не видели с избрания Дональда Трампа в 2016 году.

Доходность 30-летних бумаг взлетела с рекордной за 11 лет скоростью и достигла 2,27% годовых. 5-летние бумаги прибавили 27 б.п. в доходности за два дня и в моменте добирались до 0,86% годовых.

Ситуация на рынке американского долга - крупнейшего на планете и достигающего четверти глобального ВВП - «породила панику», констатирует директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Хаос охватил рынки от развитых до развивающихся.

Доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла 0,16% (максимума с 2016 года), при том что центробанк взялся удерживать ее у нулевой отметки.

Рухнул контроль за доходностью в Австралии: 10-летние ставки достигали 0,15% при таргете ЦБ в 0,1%. Вверх устремились доходности европейского долга, напомнив трейдерам о долговом кризисе 10-летней давности.

Следом распродажа охватила рынки развивающихся стран. Локальные 10-летние гособлигации Бразилии в четверг выросли в доходности до 8,51% (+21 б.п.), Мексики - до 6,25% (+19 б.п.), Индонезии - до 6,57% (+8 б.п.).

Российские облигации начали сбрасывать иностранные инвесторы, отмечает Полевой. Эти продажи частично компенсировал спрос со стороны локальных участников, но его оказалось недостаточно, чтобы затормозить обвал.

Доходности в США растут по мере того, как инфляция ускоряется, а американский Минфин размещает гигантские объемы бумаг, чтобы профинансировать дефицит бюджета и план стимулов для экономики.

На этой неделе ведомство провело аукционы 2-, 5- и 7-летних нот на общую сумму 210 млрд долларов.

«Дальнейший рост реальных ставок в США относительно других стран может вернуть доллару поддержку, усилив при этом давление на фондовые индексы», - говорит главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев.


Если распродажа затронет короткие бумаги, будет сигнализировать о более быстром, чем ожидалось, ужесточении монетарной политики в будущем и усилит конкуренцию за глобальный капитал, предупреждает Эдвин Гутьеррес, руководитель отдела по государственным облигациям развивающихся стран в Aberdeen Standard Investments в Лондоне.

ФРС может задуматься о сворачивании скупки активов уже во второй половине этого года, если вакцинация будет проходить хорошо, а экономика покажет рост на 4-5%, сказал Reuters аналитик BCA Research Роб Робис.

Негатив на внешних рынках подливает масла в огонь для ОФЗ, которые уже страдают от внутренних проблем. Это - навес предложения от Минфина и планы ЦБ по ужесточению денежной политики, указывает Кошелев.

Для финансирования дефицита бюджета правительство планирует занять в этом году 2,7 трлн рублей. При этом центробанк на заседании в феврале провозгласил конец эры снижения ключевой ставки и анонсировал ее возвращение в нейтральный диапазон 5-6%.

К концу февраля Минфину удалось продать ОФЗ лишь на 180 млрд рублей. Это меньше пятой части квартального плана, который составлял триллион рублей.

«Учитывая сильное влияние динамики облигаций США на развивающиеся рынки в ближайшее время риски роста доходности UST продолжат оказывать давление на российские облигации», - предупреждает главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин.

Рубль подешевел максимально за месяц после «сигнала тревоги» с рынка госдолга США

Рубль сдает позиции на Московской бирже в четверг, повторяя динамику валют развивающихся стран.

Доллар с расчетами «завтра» к 18.31 мск подорожал до 74,0525 рубля, показывая рост на 0,7% - максимальный с 27 января.


Курс евро подскочил более чем на рубль впервые с 22 января. Сделки с европейской валютой заключаются по 90,5125 рубля за евро (+1,19%).

На валюты EM давит ситуация на рынке американских государственных облигаций, доходности которых стремительно улетают вверх, отмечает аналитик JP Morgan Джонни Гульден.

Ставки по 10-летним казначейских бумагам, начинавшие год на отметке 1%, в четверг добрались до 1,46% и обновили годовой максимум со скоростью, которой рынок не видел с 2016 года.

Доходности толкают вверх ускорение инфляции, ожидания пакета стимулов от администрации Джо Байдена и статистика, сигнализирующая, что экономика США восстанавливается быстрее прогнозов, указывает Гульден.

Опубликованные в четверг данные показали, что число заявок на пособия по безработице в Штатах упало до 3-месячного минимума, а объем заказов на инвестиционные товары в промышленности вырос втрое больше, чем ждал рынок - на 3,5% против 1,1%.

Поступающие данные свидетельствуют, что рост инвестиций в США по итогам года может составить 10%, а рост ВВП - 6%, прогнозирует экономист ING Джеймс Найтли.

Растущие доходности американского долга означают, что «рынок начинает закладывать в цены ужесточение финансовых условий, что негативно для активов развивающихся стран», указывает Гульден: чем выше ставки в США - тем меньше прибыль от операций carry-trade с высокодоходными валютами.

В четверг вместе с рублем дешевеют южноафриканский ранд, теряющий 2,6% к доллару, и бразильский реал (-1,8%).

В начале недели рубль поддерживали экспортеры, которым нужно было расплатиться с бюджетом по основным налогам за февраль, указывает директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Но в четверг крупные продавцы валюты покинули рынок, предоставив рубль самому себе. Взлет ставок американских облигаций - это «сигнал тревоги» и для рынков акций: доходность 10-летних treasuries уже практически сравнялась с дивидендной доходностью индекса S&P500, отмечает Марк Оствальд, стратег ADM Investor Services. 
Критическая отметка - 1,5% годовых, выше этого уровня фондовым рынкам грозит распродажа, прогнозирует Nomura.

Проблемы порождает гигантский дефицит бюджета США, финансировать который приходится за счет долга. «Рынок просто не может абсорбировать все облигации, который выбрасывает американский Минфин», - говорит стратег Saxo Bank Джон Харди.

Нужны либо более высокие ставки, либо расширение программы выкупа от ФРС, считает он.

Конечно расширят программу

Если Бидон вольет 2 трл, а рынок не вырастет - значит наступил финиш
а если вырастет - значит пузырь ещё можно надувать
и печатать еще триллиончик

Ну уж. Если не вырастет от 2х, можно напечатать ещё 3.