Forbes (США): для Уолл-стрит Россия стала «пуленепробиваемой»

Кеннет Рапоза (Kenneth Rapoza)

Извините, ненавистники, но рынок ценных бумаг у Путина лучше, чем у Си, лучше, чем у Трампа. И виновата в этом Европа.

Несмотря на все разговоры о «нуждающемся» Владимире Путине и, непременно — о России, нуждающейся в финансовых ресурсах, поскольку ее крупные государственные компании находятся под санкциями, российские облигации стали ценными бумагами, которые иметь надо обязательно. И не только в Европе, где доходность близка к нулю, но и американским компаниям, управляющим глобальными облигационными фондами, которые хотят получать деньги за имеющиеся у них долговые бумаги.

Учитывая, что в мире существуют облигации с отрицательной доходностью на общую сумму около 15 триллионов долларов, российские 10-летние ОФЗ кажутся очень привлекательными для всех (кроме самых «оскорбленных» из антироссийской толпы), поскольку их доходность в рублях составляет около 6,4%.

Доходность российской долларовой облигации с погашением в 2027 году составляет 4,25%. Гособлигации Германии вообще имеют отрицательную доходность —0,35%. А доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет всего 1,8%. Кроме того, у этих стран есть внешний долг, что может отпугнуть долгосрочных инвесторов. У России практически нет долгов.
«Они стали „пуленепробиваемыми", — говорит Джеймс Баррино (James Barrineau), соруководитель отдела долговых бумаг стран с развивающейся экономикой компании по управлению активами „Шредерс Инвестмент" (Schroders Investment) в Нью-Йорке. — Они могут погасить все свои внешние долги за счет резервов Центрального банка. Кроме того, они снижают процентные ставки. Валюта очень стабильна. И у них есть финансовая возможность расходовать средства на свою экономику».

Валютные резервы России составляют более 433 миллионов долларов (так в оригинале, на самом деле по данным ЦБ РФ — 541,1 миллиардов долларов, прим ред.), а ее запас монетарного золота эквивалентен 107,9 миллиона долларов (так в оригинале, прим. ред.). Это самые значительные золотовалютные резервы среди крупных развивающихся рынков после Китая, резервы которого составляют более трех триллионов долларов.

Из-за невероятно низких процентных ставок по европейским государственным облигациям и более высоких дивидендов, выплачиваемых российскими компаниями, инвесторы проявляют больший интерес к российским ценным бумагам.

Приводим некоторые из самых известных российских акций и их дивидендную доходность:
Дивидендная доходность акций оператора розничной сети «Магнит» составляет целых 8,62%. Дивидендная доходность акций его конкурента X5 Retail Group составляет 4,15%.

Дивидендная доходность акций «Лукойла», частной нефтяной компании, у которой есть бензоколонки даже в Нью-Йорке, составляет 5,05%. В этом году ее акции подорожали на 39%.

Дивидендная доходность акций телекоммуникационного гиганта «Мобильные ТелеСистемы» (МТС), которые торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE, составляет 5,7%. По сравнению с предыдущим годом акции МТС подорожали на 26,4%.
Дивидендная доходность акций компании VanEck Russia (RSX) по состоянию на 15 ноября составила 3,91%.
Разрыв России с Советским Союзом сопровождался, по меньшей мере, тремя финансовыми кризисами, каждый из которых наносил по стране временный сокрушительный удар. После распада СССР многие богатые россияне уехали или спрятали деньги в офшорах, при этом в стране по-прежнему существует проблема определенной утечки мозгов. Вместе с тем русские ученые и специалисты в области техники работают в США и Западной Европе. Все это наряду с невысокими демографическими показателями, стагнацией цен на нефть и газ и санкциями США стало для России серьезным негативным фактором.

Россия к негативу привыкла.

Банковский кризис 1995 года, вызвавший финансовый кризис 1998 года, привел к тому, что отечественный инвестор отказался от идеи инвестирования в акции и облигации. Капитализм был для них провалом.

Несколько лет спустя они занялись недвижимостью, построив жилищный пузырь наподобие китайского, который в 2008 году лопнул, но так и не восстановился.
Прошло одиннадцать лет, и цены на российскую недвижимость в долларовом выражении почти на 60% ниже, чем они были на пике рынка. К тому же с тех пор, как глава Центробанка Эльвира Набиуллина вывела рубль из его жесткого валютного коридора по отношению к доллару, российская валюта значительно ослабла. Раньше рубль торговался на уровне 30 с лишним за доллар, а сегодня — на уровне выше 60.

Поскольку недвижимость больше не обеспечивает россиянам прежней доходности от инвестиций, те, у кого нет достаточного капитала, чтобы открыть счета за рубежом, либо вынуждены держать деньги в российских банках, либо заново открывают фондовый рынок.

Этот медленный, но устойчивый рост доверия произошел отчасти потому, что прошло время, а отчасти он стал результатом ряда более фундаментальных изменений, происходящих в российском законодательстве о ценных бумагах.

С 2007 года количество физических лиц, зарегистрированных в качестве клиентов на Московской бирже, выросло на 120%.
Было усовершенствовано законодательство, защищающее инвесторов. Была создана система страхования вкладов. Во многом благодаря иностранной конкуренции со стороны Европы и США были учреждены и доведены до профессионального уровня сберегательные банки. Российские банки были подчинены более жестким правилам, точно таким же, какие действуют для западных банков. Те из них, которые не «вошли в курс дела», либо провалились, либо были поглощены российским Центробанком. Российская банковская система, возможно, не столь масштабна, как несколько лет назад, но ее постепенно приводят в порядок.

С 2016 года физические лица-инвесторы сталкиваются с проблемой постепенного падения ставок по депозитам. В реальном выражении ставка по сберегательным вкладам составляет сегодня менее 2% годовых.

Поэтому при том, что российские облигации стали «пуленепробиваемыми» благодаря отрицательной доходности в Европе и низким уровням внешнего долга России (что дает уверенность в возвратности инвестиций в облигации), российский фондовый рынок растет, поскольку становится все меньше банков, в которые местные жители могли бы положить свои деньги.

Как и в случае с недвижимостью, грядет переход к новым инвестициям. Речь идет об инвестициях в акции. Хорошая доходность за последний год привлечет больше инвесторов, что приведет к росту цен на российские акции.

Ожидается, что в следующем году ВВП России вырастет почти на 2%.

«Основным изменением в российском финансовом секторе за последние несколько лет стало одновременное повышение дивидендной доходности российских акций и падение доходности государственных и корпоративных облигаций, а также депозитов физических лиц, — написали в этом месяце в докладе для клиентов Роланд Нэш (Roland Nash) и Денис Родионов, аналитики московского и лондонского отделений инвестиционной компании „Спринг Кэпитал" (Spring Capital). — Вероятно, следствием этого изменения станет повышения интереса со стороны отечественных инвесторов к приобретению акций».
https://inosmi.ru/amp/economic ... .html

Статья ни о чем. ОФЗ интересует только инвесторов, а не каких то антироссийско (равно как и другим) озабоченных. И именно ради защиты американских инвесторов ОФЗ не внесли в санкционный список. И только поэтому они остались "пуленепробиваемыми" )

Авроша, в своей манере, бореться с ветрянными мельницами и вполне специфически трактует эту "победу" )

_________________
ex-Kmitzic

Гундос, свали нах отсюда. Я с вислоухим шароварником ничего обсуждать не собираюсь. Иди бандере помолись и попрыгай и шуруй в ветку к неону..

Ты больная? Я с тобой ничего не обсуждаю.

_________________
ex-Kmitzic

Победы можно обьявлять, когда Apple сделает размещение на МФБ)

_________________
ex-Kmitzic

Ну да, это же я сломя голову , бросилась трясти сраными шароварами в твоей ветке... ПНХ отсюда, иксперт тупоголовый.

Сделай свой форум, купи домен, оплатил хост... И только потом кого то куда то посылай)

_________________
ex-Kmitzic

Это ппц...вислоухие непрошибаемые дебилы..

Модераторы, прошу почистить ветку

Форма твоих ушей меня не интересует. А вот твой дебилизм только веселит)

_________________
ex-Kmitzic

Написала модерам, попросила почистить ветку ...ну какую ветку не открой, везде он , как штык, со своим клоунским бредом .

Вы ничего не попутали?

Погоди, давай поговорим) Расскажи мне, о чем свидетельствует обвал акций Яндекс в октябре?) Какие успехи России, или провалы, видишь в этом? Ты же сама какую то связь пытаешься установить с волатильностью акций)

_________________
ex-Kmitzic

Нет, я ничего не попутала. Я не желаю общаться с тем , кто целенаправленно засоряет ветку своим бредом. Я поняла, что говорить с человеком , который два доказывал то, что признал даже сам Маск,говорить просто не о чем. ПНХ у нас считается матом?, в вашей стране, это нормальное государственное буквосочетание.. Или я обязана наблюдать, как гундос начал мне зачем то доказывать что я глупая, потому, что опубликовала статью из Форбс и приписывать перемогу, а потом просто продолжил привычную базарную свару?

не надо доказывать,это аксиома

Я не желаю с тобой ни о чём говорить, как мне это нужно написать, чтобы дошло до твоей кастрюли?

на родном хохло суржике пиши

Авроша, для форума норм оспаривать точку зрения, равно как и остаивать свою. А статья в Форбс это никакой не показатель. Биржевая торговля и инвестиции - это нихера не точная наука. Будь проще. Если у тебя проблемы с психикой, могу даже не заходить в твои ветки и никак тебя не трогать. Но и ты должна быть последовательной и поступать также, а не фигачить посты про евреев в ветках о пикапах))

_________________
ex-Kmitzic

Радость-то какая.

Особенно учитывая величину процентных ставок - по которым те же самые банки выдают россиянам кредиты.

_________________
Властитель слабый и лукавый, плешивый щеголь, враг труда, нечаянно пригретый славой, над нами царствовал тогда

В Европе и США низкие ставки по депозитам - но там и кредиты банками выдаются тоже под низкий процент.

А в России банки доят дегенератов по полной программе.

_________________
Властитель слабый и лукавый, плешивый щеголь, враг труда, нечаянно пригретый славой, над нами царствовал тогда