Снижение роли доллара в качестве мировой валюты

Милитаризация Западом мировых финансов: как США продавили военную операцию "шок и трепет" против Центробанка России (Financial Times, Великобритания)
ИноСМИ, 09.04.2022
Financial Times пишет о западном заговоре против российской финансовой системы. Это совершенно новый вид войны — милитаризация доллара США и превращение его в оружие для наказания противников. Только пройдет ли это безнаказанно для Америки? Не станет ли это "пирровой победой"?
Это первая из двух частей большого материала Financial Times, посвященного санкциям в отношении российского Центрального банка и новой эпохе финансовых войн. В следующей статье будет задан сакраментальный вопрос: останется ли когда-нибудь международная финансовая система прежней?

Шёл третий день российской спецоперации на Украине, и на 13-м этаже штаб-квартиры Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен вдруг наткнулась на препятствие. Председатель ЕК провела всю субботу, разговаривая по телефону в своем офисе в Брюсселе, добиваясь консенсуса среди западных правительств в отношении самых масштабных и наказательных финансовых и экономических санкций, когда-либо применявшихся против противников ЕС. Соглашение было уже было близко, но в Вашингтоне министр финансов Джанет Йеллен все еще раздумывала над деталями самой драматичной и чувствительной для рынка меры — введения санкций в отношении российского Центрального банка. США являлись главной движущей силой введения антироссийских санкций. Но пока Йеллен корпела над текстами, европейцы, обеспокоенные тем, что русские могут пронюхать о западных планах, стремились как можно быстрее довести их до финишной черты. Фон дер Ляйен позвонила Марио Драги, премьер-министру Италии, и попросила его обсудить детали непосредственно с Йеллен. "Мы все ждали, спрашивая: "Чего она там так долго? — вспоминает высокопоставленный чиновник Еврокомиссии. - Потом пришел ответ: Драги должен применить свое колдовство в отношении Йеллен". К вечеру договоренность была достигнута.

МИЛИТАРИЗАЦИЯ ФИНАНСОВ

Йеллен, которая раньше длительное время возглавляла Федеральную резервную систему США, и Драги, бывший глава Европейского центрального банка, являются ветеранами целой серии драматических кризисов — от финансового краха 2008–2009 годов до кризиса евро. Все это время они были важнейшими гарантами спокойствия и стабильности для нервных финансовых рынков. Но в данном случае согласованный Йеллен и Драги план по замораживанию значительной части валютных резервов Москвы (их общие размеры составляли 643 млрд долларов) был совсем о другом: они фактически объявляли финансовую войну России. Заявленная цель санкций — нанести существенный ущерб российской экономике. Или, как позднее в ту субботу вечером после объявления о санкционных мерах выразился один высокопоставленный американский чиновник, "подтолкнуть российскую валюту в свободное падение". Это совершенно новый вид противостояния — милитаризация доллара США и других западных валют, то есть превращение их в оружие для наказания своих противников. Это тот подход к конфликту, который разрабатывался уже два десятилетия. Поскольку избиратели в США устали от военных интервенций и так называемых "бесконечных войн", имелось в виду, что эту "военную" нишу частично заполнит финансовая война. В отсутствие действенных рычагов военного или дипломатического давления на противника именно финансовые санкции чаще всего становятся предпочтительным инструментом в политике национальной безопасности.

"Это полный шок и трепет", — говорит Хуан Сарате, бывший высокопоставленный чиновник Белого дома, участвовавший в разработке финансовых санкций, которые Америка применяла за последние 20 лет ("Шок и трепет" – американская военная доктрина, в основе которой лежит концепция "быстрого достижения преобладания". Применялась армией США в ходе кампании в Ираке. Разработана в 1996 году руководителем Института оборонных исследований и технологий Джеймсом Вэйдом и сотрудником Центра стратегических и международных исследований Харланом Ульманом – Прим. ИноСМИ). "Это такое агрессивное отключение российской финансовой системы и ее системы внешней торговли от остального мира, какое только можно себе представить". Превращение финансов в оружие имеет глубокие последствия для будущего международной политики и экономики. Многие из основополагающих принципов эпохи после холодной войны переворачиваются с ног на голову. Если когда-то глобализация преподносилась как действенный барьер на пути предотвращения конфликтов и как сеть взаимозависимостей, которые еще больше сблизит бывших врагов, то теперь вместо этого она стала новым полем битвы. Сила финансовых санкций проистекает из вездесущности доллара США. Это наиболее часто используемая валюта для торговых и финансовых транзакций, причем зачастую это происходит еще и с участием американских банков. Рынки капитала Америки являются самыми емкими в мире, а казначейские облигации США служат прочной опорой для глобальной финансовой системы. В результате финансовым учреждениям, центральным банкам и даже многим компаниям очень трудно работать, если они отрезаны от доллара США и американских финансов. Добавьте к этому еще евро, вторую по величине валюту в резервах большинства центральных банков, а также фунт стерлингов, иену и швейцарский франк, и влияние таких санкций станет еще более пугающим.

США и раньше вводили санкции против центральных банков Северной Кореи, Ирана и Венесуэлы, но они всегда были в значительной степени изолированы от мировой торговли. Санкции против Центробанка России — это первый случай применения этого оружия против крупной экономики и первый раз в рамках военного конфликта, причем конфликта с участием одной из ведущих ядерных держав. Конечно, в таком решении есть огромные риски. Санкции против российского Центрального банка могут вызвать негативную реакцию против доминирования доллара в мировых финансах. За пять недель, прошедших с момента первого введения санкционных финансовых мер, российский рубль восстановил большую часть своих прежних позиций, которые он первоначально потерял, а официальные лица в Москве заявляют, что найдут способы обойти эти санкции. Каким бы ни был результат, шаги по замораживанию российских резервов знаменуют исторический сдвиг в мировой внешней политике. "Эти экономические санкции — это новый вид экономического государственного управления, способного нанести ущерб, который может соперничать с военной мощью", — заявил президент США Джо Байден в своем выступлении в Варшаве в конце марта. Эти меры "истощат силы России, ее способность пополнять свою армию и ее возможности проецировать свою мощь".

ГЛОБАЛЬНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ПОЛИЦЕЙСКИЙ

Как и многое другое в американской жизни, новая эра финансовых войн началась 11 сентября 2001 года. После тогдашних терактов США вторглись в Афганистан, затем перешли к Ираку, чтобы свергнуть Саддама Хусейна, и начали использовать беспилотники для уничтожения предполагаемых террористов на трех континентах. Но с гораздо меньшим вниманием публики к исследованию этого вопроса и гораздо меньшей помпой США также в одностороннем порядке присвоили себе полномочия действовать в качестве глобального финансового полицейского. Через несколько недель после терактов в Нью-Йорке и Пентагоне Джордж Буш-младший пообещал "замучить террористов финансовым голодом". Так называемый "Патриотический акт", этот весьма спорный закон, послуживший основанием для использования администрацией Буша слежки за подозреваемыми в терроризме и бессрочного содержания их под стражей, также дал Министерству финансов США право эффективно отключать от финансовой системы США любое финансовое учреждение, причастное к отмыванию денег. По странному стечению обстоятельств, первой страной, которой угрожал этот закон, стала Украина, банки которой американский Минфин предупредили в 2002 году о том, они могут быть скомпрометированы сделками с российской организованной преступностью. Вскоре после этого Украина приняла новый закон о предотвращении отмывания денег. Чиновники министерства финансов США также договорились о получении доступа к данным о подозреваемых террористах из SWIFT, бельгийской системы обмена сообщениями, которая является коммутатором для международных финансовых транзакций. Это был первый шаг Америки к созданию расширенной сети разведданных о деньгах, перемещающихся по всему миру. Финансовый инструментарий, используемый для преследования денег "Аль-Каиды" (террористическая организация, деятельность которой на территории РФ запрещена - Прим. Иносми), вскоре был применен и к гораздо более крупной цели — Ирану и его ядерной программе. Стюарт Левей, который был назначен первым заместителем министра финансов по противодействию терроризму и финансовой разведке, помнит, как слышал, что Буш жаловался на то, что все обычные торговые санкции против Ирана были уже введены, и США осталось без новых рычагов воздействия на режим. "Я собрал свою команду и сказал: "Мы еще не начали использовать вот эти инструменты. Давайте дадим ему кое-что из того, что он сможет использовать против Ирана", — говорит он. Тогда США стремились ограничить доступ Ирана к международной финансовой системе. Левей и другие официальные лица посещали европейские банки и конфиденциально сообщали им о счетах, связанных с иранским режимом. Европейские правительства ненавидели то, что американский чиновник фактически указывал их банкам, как вести бизнес, но никто не хотел ссориться с Министерством финансов США. При администрации Обамы, когда Белый дом столкнулся с давлением, требующим военных действий против его ядерных установок, США ввели санкции против центрального банка Ирана. Это был последний этап кампании по удушению его экономики. Левей утверждает, что финансовые санкции не только заставили Иран вести переговоры по соглашению 2015 года относительно его ядерной программе, но и расчистили путь для действий в этом году против России. "В Иране мы использовали мачете, чтобы шаг за шагом прорубать себе путь, но теперь люди могут идти по нему очень быстро, — говорит он. - Преследование центрального банка такой страны, как Россия, — это самый мощный шаг, который вы можете предпринять в категории санкций против финансового сектора". Центральные банки не только печатают деньги и контролируют банковскую систему, они также могут обеспечить жизненно важный экономический буфер в условиях кризиса — защищая национальную валюту или оплачивая основные импортные товары.

Валютные резервы России сильно увеличились после аннексии Крыма в 2014 году, поскольку она стремилась застраховаться от будущих санкций США, за что получила даже прозвище "Крепость Россия". Крупные вложения Китая в казначейские облигации США когда-то рассматривались им как потенциальный источник геополитического влияния. "Как вы можете жестко действовать со своим кредитором?" — задавала в 2009 году вопрос тогдашний госсекретарь Хиллари Клинтон. Западные санкции в отношении российского Центрального банка подорвали его способность поддерживать экономику. По данным Официального форума валютно-финансовых учреждений, около двух третей российских валютных резервов, вероятно, были нейтрализованы. "Действия против центрального банка можно сравнить с тем, что что вы накапливаете какие-то средства для использования в чрезвычайной ситуации, и когда она возникает, банк говорит, что вы не можете их забрать", — говорит высокопоставленный европейский экономический чиновник.

ВОЗРОЖДЕННЫЙ ТРАНСАТЛАНТИЧЕСКИЙ СОЮЗ

За совместным пакетом финансовых санкций США и ЕС скрывается ирония: большую часть последних пяти десятилетий европейские лидеры критикуют чрезмерное влияние американской валюты. Одной из поразительных особенностей конфликта на Украине является то, что в последнее время вдруг обозначилось тесное сотрудничество Европы с США. Планирование санкций против России началось еще в ноябре, когда западная разведка получила убедительные доказательства того, что российские вооруженные силы концентрируются вдоль украинской границы. Байден попросил Йеллен составить план того, какие меры можно принять в ответ на российскую спецоперацию. С этого момента США начали координировать свои действия с ЕС, Великобританией и другими странами. Высокопоставленный чиновник госдепартамента говорит, что с тех пор и вплоть до начала спецоперации 24 февраля высшие должностные лица администрации Байдена тратили "в среднем от 10 до 15 часов в неделю на секретные звонки или видеоконференции с руководством ЕС и государствами-членами" для координации санкций.

В Вашингтоне санкционными планами руководили Далип Сингх, бывший сотрудник Федерального резервного банка Нью-Йорка, который сейчас является заместителем советника по национальной безопасности по международной экономике в Белом доме, и Уолли Адейемо, бывший руководитель корпорации BlackRock (BlackRock, Inc. — международная инвестиционная компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Одна из крупнейших инвестиционных компаний мира и крупнейшая в мире по размеру активов под управлением. Размер активов под управлением — 10 триллионов долларов по состоянию на 16 января 2022 года – Прим. ИноСМИ), занимающий должность заместителя министра финансов. Оба работали в администрации Обамы, когда США и Европа разошлись во мнениях о том, как реагировать на российскую аннексию Крыма. ЕС отчаянно пытался избежать недавнего неловкого прецедента с санкциями против Беларуси, которые оказались весьма слабыми, поскольку многие европейские страны искали исключения для своих отраслей. На этот раз, в отличие от предыдущей практики, усилия ЕС координировались непосредственно из офиса фон дер Ляйен через Бьорна Зайберта, начальника ее администрации. "Зайберт был ключевым лицом, он был единственным, кто имел полное представление о позиции ЕС и поддерживал постоянный контакт с США по этому вопросу", — вспоминает один дипломат Евросоюза. Высокопоставленный чиновник госдепартамента говорит, что решение Германии отказаться от газопровода "Северный поток — 2" после начала спецоперации имело решающее значение для привлечения колеблющихся европейцев на сторону США. Это был "очень важный сигнал для всех европейцев о том, что священных коров придется принести в жертву", — говорит чиновник. Другой центральной фигурой была министр финансов Канады Христя Фриланд, украинка по происхождению, которая поддерживала тесные контакты с чиновниками в Киеве. По словам западного чиновника, всего через несколько часов после того, как российские танки начали въезжать на Украину, Фриланд направила в Минфин и Госдепартамент США письменное предложение с конкретным планом наказания российского Центрального банка. В тот день Джастин Трюдо, премьер-министр Канады, поднял эту идею на экстренном саммите лидеров G7. И Фриланд выступила с эмоциональным посланием украинской общине Канады. "Сейчас самое время вспомнить, — сказала она, прежде чем перейти на украинский, — Украина еще не умерла".

Хотя угроза экономических потерь, возможно, и не удержала Путина от спецоперации, но западные лидеры считают, что финансовые санкции, введенные после ее начала, являются свидетельством возрождения трансатлантического альянса и ответом на упреки о том, что демократии слишком медлительны и нерешительны. "У нас никогда не было в истории Евросоюза таких тесных контактов с американцами по вопросам безопасности, как сейчас, — это действительно беспрецедентно", — говорит один из высокопоставленных чиновников ЕС.

ДРАГИ БЕРЕТ ИНИЦИАТИВУ НА СЕБЯ

В конце концов, действия против российского Центрального банка стали результатом 72 часов интенсивной дипломатии.
Поскольку Россия, казалось, намеревалась быстро занять Украину, эмоции накалялись. Во время видеоконференции с лидерами ЕС 24 февраля, в день начала спецоперации, президент Украины Владимир Зеленский предупредил: "Я могу вас больше не увидеть, потому что я следующий в списке".
Идея удара по Центробанку не была приоритетом планирования до спецоперации, которое больше сосредоточивалось на том, какие российские банки отключить от SWIFT. Но жесткость действий России выдвинула на первый план самые агрессивные варианты санкций. В Европе именно Драги выдвинул идею введения санкций против Центрального банка России на экстренном саммите ЕС в ночь начала операции. Италия, крупный импортер российского газа, в прошлом часто колебалась в отношении санкций. Но итальянский лидер настаивал, что российский запас валютных резервов может быть использован для смягчения удара от других санкций. "Чтобы противостоять этому . . . нужно заморозить их активы", - сказал Драги по словам одного высокопоставленного чиновника из ЕС. Эти обсуждения в последнюю минуту имели решающее значение для обеспечения того, чтобы Москва была застигнута врасплох: при наличии достаточного времени Москва могла начать переводить часть своих резервов в другие валюты. Официальный представитель ЕС говорит, что, учитывая сообщения о том, что Москва начала размещать заказы на валюту, меры должны были быть готовы к открытию рынков в понедельник, чтобы банки уже не могли осуществлять какие-либо сделки. "Мы застали русских врасплох — они ничего не заметили до того момента, когда было уже слишком поздно", — говорит этот чиновник. По словам Адейемо из Министерства финансов США: "Мы были уверены, что они действительно не могут найти другую конвертируемую валюту, которую они могли бы использовать и попытаться противостоять санкциям". Переговоры в последнюю минуту застали некоторых западных союзников врасплох, что заставило даже принуждать их спешить с принятием мер. В Великобритании на выходных они спровоцировали лихорадочные усилия чиновников британского казначейства по уточнению деталей до открытия рынков в Лондоне в 7 утра в понедельник. Канцлер казначейства Великобритании Риши Сунак всю ночь общался по WhatsApp с официальными лицами, и эта работа завершилась только в 4 часа утра.

НЕТ ЧЕТКОЙ ПОЛИТИЧЕСКОЙ СТРАТЕГИИ

Тем не менее, если реакция Запада в целом и определялась единством, уже есть признаки потенциальных расхождений. Речь идет о призывах к продолжению санкций. Западные правительства так пока и не определились с тем, что Россия должна сделать для того, чтобы санкции с нее были сняты. И это оставляет "на потом" некоторые сложные вопросы политической стратегии. Так в чем состоит цель? В том, чтобы причинить России краткосрочную боль, чтобы помешать ее нынешним военным усилиям или в долгосрочном сдерживании Москвы? Даже когда санкции работают, им требуется много времени, чтобы возыметь эффект. А вот экономическая боль от кризиса на Западе ощущается сразу и весьма неравномерно, когда Европа страдает гораздо больше, чем США. Европа до сих пор не захотела вводить нефтяное и газовое эмбарго, учитывая высокую зависимость ЕС от российского импорта энергоресурсов. Однако во вторник было объявлено о новом раунде санкций ЕС, которые будут включать запрет на импорт российского угля, а на более позднем этапе, возможно, и нефти. Решение 27 европейских столиц ожидается позже на этой неделе. Другой ключевой фактор заключается в том, сможет ли Запад победить в споре о санкциях — как в России, так и в остальном мире. Выступая в 2019 году, Сингх, представитель Белого дома, признал, что санкции, введенные против России после Крыма, оказались не такими эффективными, как надеялись, потому что российской пропаганде удалось обвинить Запад в экономических проблемах России. "Наша неспособность противодействовать российской пропаганде, не дававшей нам возможности возложить всю вину на Путина, — сказал он Конгрессу, — придала его режиму гораздо большую устойчивость, чем он мог бы получить, если бы мы действовали эффективнее". В ближайшие недели и месяцы Путин попытается дальше убедить население России, переживающее экономические трудности, в том, что оно является жертвой, а не агрессором.

А вот что касается Китая, Индии, Бразилии и других стран, которые потенциально могут помочь ему избежать западных санкций, Путин задаст более глубокий вопрос о роли доллара США в мировой экономике: можно ли еще доверять Америке?
Продолжение следует.

Авторы: Валентина Поп, Сэм Флеминг, Джеймс Полити (Valentina Pop, Sam Fleming, James Politi)

Мировая финансовая война: будет ли ответный удар по доллару? (Financial Times, Великобритания) Часть вторая
ИноСМИ, 10.04.2022
Financial Times пишет, что Западу не удалось создать глобальную антироссийскую коалицию. Его незаконные действия против Банка России уже вызывают ответную реакцию в мире, которая может вылиться в удар по доллару. Санкции сломали мировую финансовую систему с доминированием США. На "тропу войны" с ней выходит и Китай.
Продолжение. Начало можно прочитать здесь.

Санкции, замораживающие валютные резервы России, создали стимул для многих стран мира к тому, чтобы обходить американскую валюту.
Через две недели после того, как российские танки оказались на Украине, президент ЮАР Сирил Рамафоса провел телефонный разговор с российским президентом Владимиром Путиным. В тот же день европейские лидеры, собравшиеся в Версале, предупредили, что на карту поставлена ​​судьба демократии. Однако слова Рамафоса звучали совсем иначе. "Благодарю Его Превосходительство президента Владимира Путина за то, что он сегодня ответил на мой звонок, чтобы я мог получить представление о ситуации, которая разворачивается вокруг России и Украины", — написал он в Twitter. Рамафоса, который обвинил в возникшем военном конфликте Североатлантический альянс, сказал, что Путин "оценил наш сбалансированный подход".
Президент ЮАР не одинок в проведении "сбалансированной" позиции в отношении кризиса вокруг Украины. "Мы не будем принимать чью-либо сторону. Мы будем продолжать оставаться нейтральными и помогать всем, чем только возможно", — заявил бразилец Жаир Болсонару после начала спецоперации России на Украине. Президент Мексики Андрес Мануэль Лопес Обрадор также отказался присоединиться к санкциям, наложенным на Россию. "Мы не собираемся идти на какие-либо экономические репрессии, потому что хотим иметь хорошие отношения со всеми странами мира", — заявил он.

А еще есть Китай: все более тесный союзник России. Вторая по величине экономика мира принципиально отказывается критиковать российскую спецоперацию на Украине. Может показаться, что большая часть мира едина в осуждении спецоперации на Украине, но пока есть только западная антироссийская коалиция. Глобальной такой коалиции не существует. Это может иметь важные последствия для будущего международных финансов, То, как страны мира реагируют на драматический шаг США и их союзников по замораживанию валютных резервов России, может иметь важнейшие последствия для будущего международных финансов "Санкции потрясли мир, — признает Джон Смит, который раньше был ведущим специалистом по санкциям в Министерстве финансов США, а теперь со-возглавляет ведение вопросов, связанных с национальной безопасностью, в юридической фирме Morrison & Foerster. - Они сломали систему". Сила санкций против России основана на доминировании доллара США, который является наиболее широко используемой валютой в торговле, финансовых операциях и формировании резервов центральных банков. Тем не менее, открыто милитаризируя доллар, то есть превращая его в оружие, США и их союзники рискуют спровоцировать ответный удар, который может подорвать американскую валюту и расколоть мировую финансовую систему на отдельные конкурирующие блоки, что может ухудшить положение всех стран мира. "Военные конфликты всегда переворачивают с ног на голову сложившееся господство каких-то валют и служат повивальными бабками для рождения новых денежных систем", — говорит Золтан Позар, аналитик Credit Suisse.

Китай, в частности, имеет долгосрочные планы, нацеленные на то, чтобы его валюта играла гораздо большую роль в международной финансовой системе. Пекин рассматривает господствующее положение доллара как один из оплотов американского могущества, который он стремится разрушить, и обратную сторону контроля ВМС США над океанами. Украинский конфликт только укрепит эту китайскую точку зрения. Чжан Яньлин, бывший исполнительный вице-президент Bank of China, заявила в своем выступлении на прошлой неделе, что санкции "приведут к тому, что в долгосрочной перспективе США потеряют доверие мира к себе и подорвут гегемонию доллара". Она предложила, чтобы Китай помог миру "избавиться от долларовой зависимости, и чем скорее, тем лучше".

Еще раньше смерть доллара предсказывали бесчисленное количество раз, но американская валюта продолжает сохранять свои позиции. Инерция является мощной силой в трансграничных финансах: как только валюта начинает широко использоваться в мире, это ее положение становится самовоспроизводящимся. Если исходить из того, что в ближайшие годы в мире будет наблюдаться стабильный отход от доллара, то санкции в отношении ЦБ России могут стать не новым смелым способом оказания давления на оппонента, а именно тем моментом, когда доминирование доллара начнет реально снижаться. Это "финансовый Суэцкий канал". Эксперты отмечают, что предыдущие примеры финансовой войны в основном были связаны с блокированием денег, предназначенных для терроризма, или применением финансовых санкций в каких-то в конкретных случаях, таких как ядерная программа Ирана. Финансовое нападение на страну таких размеров и могущества, как Россия, беспрецедентно, и, независимо от того, как оно пройдет, такие акции могут стать прецедентом на будущее, утверждает Миту Гулати, профессор финансового права в Университете Вирджинии. "Если вы меняете правила для России, вы меняете их и для всего мира, — говорит он. - Как только эти правила изменяются, они навсегда изменят международные финансы".

"ЭТО БЫЛА ПРОСТО КРАЖА"

В условиях, когда в начале этого года Россия усилила наращивание своих вооруженных сил на границе с Украиной, и угроза войны повисла в воздухе, ведущие финансовые чиновники страны провели стресс-тест воздействия возможных санкций против нее. Но когда один высокопоставленный российский банкир предложил смоделировать, что произойдет, если рубль превысит символическую отметку в 100 за доллар — огромный скачок для тех дней — это предложение было отвергнуто как нереалистичное. Когда в конце февраля Россия начала спецоперацию на Украине, были введены санкции и заморожена большая часть валютных резервов российского Центрального банка. Западные правительства удивили и себя, и Москву силой своего экономического реагирования на эту военную акцию. В результате рубль упал до 135 по отношению к доллару, обесценившись примерно на 50% с начала года. "Никто, кто прогнозировал, какие санкции может ввести Запад, и не мог даже предположить, что резервы центрального банка будут заморожены, — заявил в марте министр иностранных дел России Сергей Лавров. - Это была просто кража". Через шесть недель после начала спецоперации ситуация выглядит совсем иначе — по крайней мере, внешне. Рубль восстановил большую часть позиций, утраченных в первые дни после объявления о санкциях, что побудило некоторых российских чиновников заявить, что меры Запада не сработали. "Это начало конца монополии доллара в мире, — заявил в среду 6 апреля спикер нижней палаты российской Думы Вячеслав Володин. - Тот, кто сегодня хранит деньги в долларах, больше не может быть уверен, что США не украдут их деньги". Володин добавил: "Так называемые "Адские санкции" не сработали. Они надеялись обрушить российскую экономику и парализовать банковскую систему России. Не вышло". Однако эксперты говорят, что восстановление рубля в значительной степени отражает драконовские меры контроля за движением капитала и повышение процентных ставок, которые Россия ввела в ответ. Они добавляют, что экономические последствия, несомненно, будут серьезными, даже независимо от движения рубля. "Перспективы мрачные, — говорит Кармен Рейнхарт, главный экономист Всемирного банка. - Моделирование в такое время — это сродни искусству, поэтому я не могу быть слишком точной. Но, видимо, нужно говорить о двузначных цифрах снижения экономической активности в России и стремительном росте инфляции".

Тем не менее, есть несколько предварительных признаков того, что Россия может найти способы обойти санкции и финансовую систему США, основанную на долларе. Одна из таких областей - это торговля. Индия, страна, стремящаяся сохранить независимость своей внешней политики, заигрывает с идеей предоставления России "запасного выхода" для осуществления внешнеторговых платежей. Индийские официальные лица говорят, что правительство и центральный банк страны изучили жизнеспособность схемы обмена рупии на рубль — механизма, который две страны использовали во времена Советского Союза, и который также включал бартерную торговлю нефтью и другими товарами. Но чиновники подчеркивают, что вопрос этот еще не решен. Такие договоренности "нелегко отменить после того, как кризис закончится", предупреждает один из них.
Некоторые опасаются, что скоро начнутся глубокие изменения в мировой экономике. Ларри Финк, исполнительный директор BlackRock, крупнейшей в мире инвестиционной группы с активами под управлением в размере 10 трлн долларов, в своем ежегодном письме акционерам утверждал, что "российская спецоперация на Украине положила конец глобализации, которую мы переживали последние три десятилетия". По его мнению, одним из результатов этого может стать более широкое использование цифровых валют — область, в которой китайские власти существенно продвинулись вперед.

Даже МВФ считает, что доминирование доллара может быть ослаблено из-за "фрагментации" мировой финансовой системы, хотя пока он, вероятно, останется основной мировой валютой. "Мы уже наблюдаем это, когда некоторые страны пересматривают валюту, в которой они осуществляют свою внешнюю торговлю", — говорит Гита Гопинат, первый заместитель директора-распорядителя МВФ. Санкции могут также ускорить изменения в инфраструктуре международных финансов. Стремясь уменьшить зависимость от систем, контролируемых США, Китай потратил годы на разработку собственной системы трансграничных межбанковских платежей (Cips), деноминированной в юанях, в которую сейчас входят 1200 организаций-членов в 100 странах мирах. Cips все еще мал по сравнению со SWIFT, европейской платежной системой, которая является важной составной частью режима санкций против России. Но тот факт, что некоторые крупнейшие российские банки были отключены от SWIFT, дал китайскому конкуренту этой всемирной платежной системы потенциальную возможность роста. "У Cips есть потенциал для того, чтобы изменить правила игры, — говорит Эсвар Прасад, бывший высокопоставленный сотрудник МВФ, ныне работающий в Брукингском институте. – Китай активно создает инфраструктуру для осуществления платежей и обмена платежными сообщениями, которая однажды может стать альтернативой международной финансовой системе, в которой доминирует Запад, и, в частности, системе SWIFT".

Еще до начала российской спецоперации имелись некоторые значимые признаки того, что в структуре резервов центральных банков разных стран мира — этих строительных блоков международной финансовой системы — уже произошли большие изменения. На протяжении большей части прошлого века государственный долг США являлся предпочтительным местом для хранения денег "на черный день" центральными банками мира. При этом учитывался размер и мощь США, надежность и возможность продажи их долга, а также доминирующая роль доллара в международной торговле и финансах. В 1960-х годах бывший президент Франции Валери Жискар д’Эстен даже назвал это "непомерной привилегией" Америки. Но эта привилегия в последние десятилетия оказалась сильно подорвана. Согласно последним данным МВФ, из $12 трлн валютных резервов, хранящихся в центральных банках мира на конец 2021 года, на доллар приходится около 59%. Это существенно меньше, чем 71% в 1999 году, когда был введен евро. Единая европейская валюта является основной альтернативой доллару — на ее долю приходится 20% резервов центральных банков. Но важным обстоятельством является то, что в последнее время также произошел заметный переход к более мелким валютам, таким как австралийский доллар, корейская вона и, прежде всего, китайский юань. Об этом говорит Барри Эйхенгрин, профессор экономики университета Беркли, декан кафедры международной валютной системы. В недавнем отчете, подготовленном в соавторстве с МВФ, он назвал это "скрытой эрозией господства доллара" и заявил, что такие тенденции "является ясным намеком на то, как международная финансовая система может развиваться в будущем". Использование санкций против центральных банков, вероятно, ускорит этот процесс, сказал он в интервью Financial Times. "Это большое событие. Замораживание активов российского Центробанка, безусловно, стало неожиданностью для меня, да и, наверное, для Путина тоже, — говорит он. - Эти вопросы всегда возникали в прошлом всякий раз, когда произносились слова "милитаризация" и "доллар". При этом главное беспокойство состоит ведь в том, что это сыграет не в пользу американских банков, и вы в какой-то степени подорвете ту самую "непомерную привилегию доллара".

Юй Юндин, ведущий экономист Китайской академии социальных наук, заявил в своем выступлении на прошлой неделе, что санкции "коренным образом подорвали доверие стран мира к существующей международной финансовой системе". Юй, который раньше был советником в Центральном банке КНР, задал вопрос: "Если могут замораживаться активы иностранных центральных банков, то какие же тогда контракты и соглашения не могут быть нарушены в международной финансовой деятельности?".

НО НЕ СЛИШКОМ ЛИ ЕЩЕ РАНО ДЛЯ ПОХОРОН ДОЛЛАРА?

Тем не менее, несмотря на все предположения о влиянии санкций, есть все же веские основания полагать, что они не будут способствовать тектоническим сдвигам в основе мировых финансов. По крайней мере, в обозримом будущем. Несмотря на недавнее восстановление курса рубля, России не просто избежать воздействия санкций. Наталья Зубаревич, директор региональной программы Независимого института социальной политики НИУ ВШЭ, говорит, что люди "слишком быстро" ждут результатов от санкций. "Санкции не действуют быстро, — говорит она. – Действие некоторых из них почувствуется только в течение месяцев, а не дней". Более того, угроза санкций со стороны США и Европы в отношении организаций, активно пытающихся помочь России избежать финансовой блокады, станет серьезным сдерживающим фактором — даже для банков в тех странах, которые готовы помочь Москве. Претендентам также нелегко вытеснить доллар. Для стран, которые теперь, возможно, нервничают по поводу своей уязвимости перед аналогичными санкциями, неудобная реальность заключается в том, что у них просто нет жизнеспособных альтернатив. Даже Эйхенгрин говорит, что положение доллара сейчас его беспокоит меньше, чем когда он переживал "неустойчивое" президентство Дональда Трампа.

Эта дилемма особенно остро стоит перед Китаем. С резервами иностранной валюты в размере 3,2 триллионов долларов Пекин просто не имеет другого выбора, кроме как обладать обширными долларовыми запасами. Кроме Европы и Японии, которые в санкциях стояли плечом к плечу с Америкой, в мире просто не хватает ликвидных активов в других валютах, чтобы удовлетворить эти потребности Китая. "У нас очень адаптивная денежно-кредитная политика, мы очень открыты на наших рынках, мы гибки, и мы безопасны как экономика. Пока эти вещи не изменятся, остальное останется неизменным, — говорит Брайан О’Тул, эксперт по санкциям в Атлантическом совете и бывший высокопоставленный чиновник Министерства финансов США. - Если мы будем действовать вместе со всеми нашими партнерами и союзниками в этом, к кому еще вы можете обращаться? В мире нигде нет больше места, которое могло бы сравниться по уровню ликвидности и свободы доступа с рынком США. Его просто не существует". Если Китай захочет, чтобы другие страны держали его валюту в своих резервах, то он может столкнуться с неразрешимой проблемой. Валютный контроль в стране уже не такой строгий, как раньше, но ведь юань по-прежнему не является полностью конвертируемой валютой. За десятилетие, прошедшее после первых попыток интернационализации юаня, Коммунистическая партия Китая пришла к пониманию, что она может или иметь глобальную валюту, которая однажды могла бы посоперничать с долларом, или может сохранить жесткий контроль над своей внутренней финансовой системой. Но одновременно и того, и другого, Китай иметь не может. Прасад отмечает, что, несмотря на посланный Западом всему миру месседж о том, что в свете "довольно драматических действий западной экономики", другие страны уже больше не могут полностью полагаться на "свои тщательно сформированные валютные сундуки на время войн", у них просто не хватает жизнеспособных альтернатив. "Сегодняшняя суровая реальность такова, что юань на данном этапе не является достаточно крупным игроком в международных финансах, чтобы быть жизнеспособной альтернативой доллару", — говорит он.
Учитывая глубокие изменения, произошедшие в мировой экономике за последние четыре десятилетия, может показаться анахронизмом, что традиционные западные союзники по-прежнему доминируют в финансовом мире. Но на данный момент у других стран есть немного возможностей для того, чтобы вырваться из того плена, в который их захватили валюты этих нескольких государств. Упоминавшийся выше Джон Смит, бывший чиновник Минфина США, отмечает, что "похоронный звон по доллару США в международной экономике раздается каждый год" примерно с 2008 года, когда Вашингтон впервые запретил Ирану использовать доллар США для своих международных энергетических операций. Но ничего ощутимого для доллара пока не произошло. "С тех пор было много шумихи по поводу того, что доллар США теряет свой статус резервной валюты и предпочтительного средства платежа на энергетических рынках и в международной экономике, но мы этого не видим, — говорит он. - Доллар США продолжает оставаться сильным источником стабильности в международных финансовых операциях, и это, вероятно, сохранится даже после того, как осядет пыль вокруг военной спецоперации, которую Россия развернула на Украине".

Авторы: Валентина Поп, Сэм Флеминг, Джеймс Полити (Valentina Pop, Sam Fleming, James Politi)

Rai Al Youm (Великобритания): падет ли Москва от санкций США, или нас ждет закат "эпохи доллара" из-за российской политики?
ИноСМИ, 31.03.2022
Запад развязал против России экономическую войну, но санкции против нее ставят под угрозу мировую экономику, пишет Rai Al Youm. Вдобавок Путин "не сидит сложа руки", отмечает автор статьи, и уже объявил политику "рубль в обмен на газ". К чему это приведет?

С тех пор, как Россия начала спецоперацию на Украине, масштаб американо-европейских санкций против нее достиг самого высокого уровня. Москва же ответила на них принятием ряда серьезных решений, самым заметным из которых можно считать продажу российского газа за рубли вместо доллара. Принесут ли санкции Вашингтона плоды и положат конец конфликту, или Путин нанесет сокрушительный удар по американской валюте, и доллар лишится трона? Чтобы добиться прекращения российской спецоперации, Соединенные Штаты начали беспрецедентную кампанию по изоляции крупного углеводородного сектора, развитого военно-промышленного комплекса и поставщика диверсифицированной корзины сырьевых товаров. Не только Америка, но и Великобритания и вся остальная Европа, Канада, Австралия, Япония, Южная Корея и Сингапур ввели многочисленные антироссийские санкции, самые масштабные в истории России и способные нанести крупнейший ущерб мировой экономике. Российско-украинский конфликт является не только крупным геополитическим событием, но и поворотным геоэкономическим моментом для всего мира. Более того, нынешние западные санкции против Москвы — самые жесткие меры, которые когда-либо вводились в отношении такой крупной и сильной державы.

Соединенные Штаты и их союзники изолировали крупные российские банки от мировой финансовой системы, заморозили офшорные активы сотен лиц из окружения президента Путина, расторгли торговые договоры с Москвой, запретили российским авиакомпаниям совершать полеты в воздушном пространстве Северной Атлантики и ограничили покупку российской нефти. Кроме всего прочего, они заморозили 403 из 630 миллиардов долларов зарубежных активов российского Центрального банка.

"Финансовое ядерное оружие"

Десятки компаний и сотни российских деятелей с их миллиардами оказались в настоящих тисках западных санкций, в связи с чем министр финансов Франции назвал их "финансовым ядерным оружием" ввиду ущерба, нанесенного российской экономике. Это оружие нанесет смертельный удар по внешней торговле страны и затруднит ведение бизнеса ее компаниями. Как следствие, стоимость российской национальной валюты, рубля, резко упала — более чем на треть. Также появились сообщения о массовом оттоке квалифицированных российских специалистов и владельцев капитала, а возможность импорта технологий и товаров широкого потребления значительно сократилась. "В течение нескольких дней были выброшены в мусорную корзину 30 лет экономического развития, — сказал российский политолог Илья Матвеев. Практически в одночасье из-за изоляции России международные корпорации оказались в затруднительном положении: сотни крупных западных компаний, работающих в сфере технологий, нефти и газа, транспорта, финансов, а также авиационной, автомобильной, обрабатывающей и пищевой отраслях были вынуждены покинуть страну.

"Призрак банкротства"

В результате западной санкционной политики, особенно в отношении активов и валютных резервов российского Центробанка в "недружественных России странах", как их называет Путин, банк лишился доступа к этим средствам. Как известно, 78,3% российских золотовалютных резервов находятся за рубежом. Данные резервы распределены в "недружественных странах" следующим образом. Так, на Францию приходятся 72 миллиарда долларов, Японию — 64,3 миллиарда, Германию — 61 миллиард, США— 42,5 миллиарда, а Великобританию — 29 миллиардов. Все эти средства были заморожены. Исключением стали 88 миллиардов долларов в Китае.

Вдобавок ко всему Берлин принудительно остановил газопровод "Северный поток — 2" по транспортировке газа через Балтийское море в Германию из России. Последняя явно не ожидала подобного шага от своего крупнейшего экономического партнера в Европе, особенно в свете острой потребности немецких заводов в российском газе.

"Газовая империя"

Россия, чей президент заявил, что не будет сидеть сложа руки, объявила Европе экономическую забастовку: теперь страна настаивает на продаже своего газа в российских рублях и тем самым отказалась принимать доллары. Тем не менее, как сообщил Путин, его страна продолжит экспорт газа согласно договоренностям. Также российское информационное агентство процитировало предупреждение МИД о серии крупных банкротств, ожидающих страны, если они откажутся платить за экспорт российского газа в рублях. План Путина "газ за рубли" может положить конец изоляции крупного игрока на финансовом рынке и вернуть Центробанк в глобальную финансовую систему, поскольку он важен для оплаты счетов за газ в рублях. Скорее всего, игрокам валютных рынков и западным покупателям придется обращаться к российскому банку для проведения платежей, что подрывает действие санкций против него. Однако заявления Путина и его "газовые планы" могут не сработать, поскольку большинство нынешних российских импортеров газа действуют согласно своим текущим долгосрочным контрактам, которые не предусматривают оплату в рублях. Именно об этом напомнил Берлин в ответ на решение Путина, не говоря уже о прямых немецких заявлениях, что страна не будет пленником российского газа и будет активно искать альтернативы. В частности, несколько дней назад Германия подписала долгосрочный договор с Катаром в сфере энергетики.

Между молотом и наковальней

Страны Евросоюза, собравшиеся в минувший четверг в Брюсселе, исключили российское нефтяное эмбарго из расширенного списка санкций против России, так как "это сулит катастрофу, и ее последствия для Европы будут очень болезненны". Как известно, российский экспортер удовлетворяет 60% потребностей Европы в нефти. Россия занимает третье место в мире по добыче нефти и второе по газу. Это стратегическая нефтяная держава, производящая семь миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки. Экспорт энергоносителей из России в 2021 году составил почти 240 миллиардов долларов, и, если будет введен запрет на экспорт нефти, ее экономика рухнет, а вместе с ней может рухнуть и вся мировая экономика. Первой падет Европа, если прекратится подача электроэнергии в связи с остановкой поставок. В связи с этим Европейский союз активно ищет решения нынешнего газового кризиса, поскольку в настоящее время находится под давлением своих граждан, выступивших против повышения цен на газ на 200 процентов в условиях затянувшейся холодной зимы. Евросоюз остро нуждается в энергии. Его промышленно развитые страны зависят от транспортного сектора как ключевого, поэтому то, что происходит между международными игроками, — игра, где побеждает тот, кто способен продолжать. Америка может сдерживать негативное влияние перебоев с поставками нефти и газа из России, поскольку импортирует наименьшее его количество — 13 000 баррелей — в то время главный удар приходится на Европейский Союз. До начала событий на Украине импорт российского нефти Европой составлял около 2,8 миллиона баррелей в сутки. Что касается последней, то, похоже, она пытается примирить свои базовые потребности и необходимость удовлетворить требования граждан, с желанием вернуть европейскому континенту былые славу и статус на мировой арене, не говоря уже о его стратегическом союзе с Вашингтоном. Поэтому Европа призывает принять меры по поиску альтернативы российским энергоносителям, вероятно, также с целью сохранить престиж перед российским газовым императором, особенно после требования Путина платить за газ в рублях, а не в долларах.

Кто победит?

Конфликт между американцами, европейцами и россиянами достиг своего апогея, включая не только конкуренцию армий и вооружений, но и финансовые и энергетические рынки. Пока неясно, к чему приведет политика Путина "рубль в обмен на газ", так как любое изменение, по мнению европейских правительств, относительно валюты платежей будет нарушением договора между ними и Россией. В связи с этим эксперты ставят под сомнение успех действий Путина в отношении рубля. Кроме того, доллар по-прежнему является реальной валютой, которая используется для торговли товарами в более чем 90 процентах международных сделок, и страны гордятся его запасами. Второе место занимает евро, а влияния рубля на международных финансовых рынках практически нет. Кто станет рисковать, покупая и продавая в рублях? Доллар по-прежнему сохраняет, по крайней мере до сих пор, свое могущество и статус валюты номер один в мировой валютной корзине и доминирует почти на всех мировых рынках, обходя по масштабу влияния американское стратегическое оружие и ядерные бомбы.

Впрочем, все только начинается. Например, можно порассуждать о болезненных последствиях для доллара после сообщения о возможности оплаты четверти поставок саудовской нефти китайскими юанями. Вероятно, вскоре мир будет наблюдать закат американской зеленой звезды, и взойдет солнце — новая валюта, правящая миром. Какой она будет?

Автор: Имад ад-Дин Фарес

Отключение России от SWIFT – одновременно яд и угроза гегемонии американского доллара
ИноСМИ, 15.04.2022

Отключение России от SWIFT – предпосылка к краху доллара, пишет JB Press. Доля доллара в международных валютных резервах и спрос на него значительно снижаются. Японский эксперт объясняет, как это изменит общую ситуацию в мировой экономической системе. Глобальные валютные резервы, находящиеся в распоряжении мировых финансовых структур, увеличиваются три квартала подряд, но из-за снижения доли доллара в валютных резервах общая ситуация постепенно меняется. Это обратная сторона диверсификации валют финансовыми организациями, но, если санкции против России, введенные в связи с ситуацией на Украине, затянутся, тенденция к дедолларизации может ускориться. Комментарии об изменениях, происходящих в валютных резервах, дает главный экономист банка "Мидзухо" Дайсуке Каракама.

Доля доллара обновила рекордно низкий уровень

31 марта МВФ опубликовал данные Отдела валютной структуры официальных резервов иностранной валюты (COFER). Я постоянно отслеживаю их, поскольку они важны для средне- и долгосрочного прогноза изменений на валютном рынке. Мировые валютные резервы на конец декабря 2021 года составили 12,9373 триллиона долларов США, увеличившись на 80 миллиардов долларов по сравнению с прошлым годом. Запасы растут третий квартал подряд. Что касается периода октябрь-декабрь 2021 года, то сравнение между концом периода и его началом показывает, что 10-летняя американская процентная ставка выросла всего на 20 пунктов примерно с 1,3% до 1,5%. При этом номинальный эффективный обменный курс (NEER) вырос значительно – на 1,8%. Предполагается, что это могло привести к сокращению валютных недолларовых резервов, частично из-за ценового эффекта. Обратите внимание, что за тот же период двухлетняя процентная ставка в США выросла на 50 пунктов примерно с 0,2% до 0,7%.

Следует также отметить, что уже тогда начали появляться опасения по поводу "перегиба" (принесения экономики в жертву ценовой стабильности) на фоне процесса нормализации федеральной резервной системы США. В то время на товарных рынках также стали появляться признаки резкого роста, особенно на рынке нефти. Кроме того, в последних данных COFER привлекает внимание то, что доля доллара периодически достигает исторического минимума. На конец декабря 2021 года она составила 58,81%, по сравнению с 58,92% на конец декабря 2020 года, что является самым низким показателем с начала ведения статистики спустя четыре квартала.

С конца декабря 2020 года доля доллара опускалась ниже 60% в течение пяти кварталов подряд, и такие колебания также являются беспрецедентными.
Как я объясню ниже, длительное поддержание различных санкций, связанных с украинским кризисом, может придать импульс подобной дедолларизации валютных резервов. В период с октября по декабрь только доллар (минус 0,40% с 59,21% до 58,81%) и иена (минус 0,12% с 5,69% до 5,57%) потеряли в весе, и этот пробел равномерно заполнили другие валюты. Это соответствует недавней тенденции ослабления иены даже в условиях падения курса доллара. Конкретные цифры показывают, что доля евро увеличилась на 0,07 пункта до 20,64% по сравнению с прошлым годом, фунта стерлингов – на 0,09 пункта до 4,78%, юаня – на 0,11 пункта до 2,79%, канадского доллара – на 0,17 пункта до 2,38%, австралийского доллара - на 0,02 пункта до 1,81%. Швейцарский франк остался без изменений на уровне 0,20%, а доля других валют выросла на 0,05 пункта до 3,01%. Как я отметил выше, на основе ценовых факторов можно было бы предвидеть рост доли доллара из-за укрепления его курса в октябре-декабре, но на самом деле она уменьшилась. Есть вероятность, что здесь мог сыграть фактор продажи большого количества долларов. Доли юаня и канадского доллара достигли рекордно высокого уровня – 2,45% и 2,11% соответственно. Если рассмотреть изменение курса по отношению к доллару за тот же период, то юань значительно вырос на 1,40%, чему, по-видимому, способствовали ценовые факторы. В свою очередь, канадский доллар остался на прежнем уровне – плюс 0,3%. На фоне роста цен на сырьевые товары валюты богатых ресурсами стран, а также развитых государств показали свою силу.

Украинский кризис усилит дедолларизацию

Уход от доллара в глобальных валютных резервах – это долгосрочная тенденция, которая возникла уже давно, но после начала кризиса на Украине она может усилиться. Центральный банк России, у которого четвертые по величине в мире валютные резервы, за последние пять лет снизил долю доллара примерно на 30 пунктов (с 46,3% до 16,4%) и значительно увеличил долю юаня – с 0,1% до 13,1%. Это изменение вряд ли можно считать рациональным переформатированием валютных резервов. Очевидно, что за ним стояла политическая и дипломатическая повестка дня. Кроме того, объем евро и иены также заметно вырос. Учитывая это, похоже, Россия не предвидела, что в случае чрезвычайной ситуации Япония, США и Европа введут санкции одновременно. Так или иначе, эти меры Центрального банка России согласуются с тенденцией в последних данных COFER.

Мир SWIFT без России угрожает гегемонии доллара

Безусловно, несмотря на огромную сумму, валютные резервы российского Центробанка, которые на конец 2021 года равнялись около 630 миллиардов долларов, составляют лишь менее 5% от общемирового объема, поэтому сам по себе этот показатель не определяет тенденцию COFER. Тем не менее прошел уже месяц с момента принятия решения о блокировке SWIFT в России, меры, которую назвали "ядерным оружием в мире финансов". Эта санкция вряд ли будет отменена, если только президент России Владимир Путин не изменит свою позицию. Если ситуация затянется, это пошатнет гегемонию доллара. О возможности подключения России к китайской международной межбанковской платежной системе CIPS в связи с блокировкой SWIFT, где в основном используются доллары, говорилось с самого начала санкций. Если это войдет в норму, гегемония доллара даст трещину. Отключение от SWIFT оказывает огромное влияние, но со временем Россия адаптируется к этому (потому что иначе она не сможет выжить). В результате это обнадежит тех, кто опасается финансовых санкций со стороны США. В мире примерно равное количество недемократических и демократических стран. Многие пользуются удобством долларовых платежей, но при этом боятся блокировки SWIFT, что является обратной стороной этого удобства.

В ближайшее время гегемония никуда не денется, но по мере привыкания к миру без SWIFT обстановка будет постепенно меняться. Главной страной, которая боится финансовых санкций со стороны США, является Китай, обладающий крупнейшими в мире валютными резервами в размере около 3,2 триллиона долларов. Неизвестно, какова доля доллара на данный момент, но, согласно ежегодному отчету Государственной администрации Китая по валютным операциям, она также значительно снизилась – с 79% в 1995 году до 59% в конце 2016 года. Тем не менее почти 60% валютных резервов Китая все еще состоят из долларов, и эта сумма составляет 1,9 триллиона. Конец 2016 года — это последние данные о 59%, доступные в настоящее время, но вполне вероятно, что Россия рассматривает (или уже рассмотрела) дальнейшую диверсификацию своих валютных резервов в связи с ситуацией, в которую она попала. Кстати, совокупные валютные резервы Китая и России равняются около 3,8 триллиона долларов США, что составляет примерно 30% от общемирового объема. Это существенно отражается на данных COFER.

Какие валюты компенсируют уменьшение доли доллара

За последние 20 с лишним лет долларовая доля снизилась примерно на 12 пунктов с 71% до 59%. Раньше эту нишу занял бы евро, но доля этой валюты увеличилась всего на три пункта с 18% до 21%. Этот вакуум заполнили другие валюты, в частности, юань, который вырос на 8,3 пункта с 1,7% до 10%. Очевидно, что тенденция в управлении валютными резервами за последние четверть века заключалась в том, чтобы избавиться от доллара и перейти на валюты быстроразвивающихся стран и богатых ресурсами государств. Причины назывались разные. Вызов, брошенный гегемонии доллара, (первая причина) отмечался в качестве одной из основных причин дедолларизации, однако также указываются такие предпосылки для диверсификации управления валютными резервами, как разработка и выпуск цифровых валют (вторая причина) и появление европейских облигаций реконструкции NGEU (третья причина).

Вторая причина тесно связана с первой. Идеи Китая, Еврозоны, Великобритании и других стран по разработке и выпуску цифровых валют центральных банков (CBDC) неоднократно появляются в контексте противодействия гегемонии доллара. Первоначально отмечалось, что Китай спешит разработать и внедрить цифровой юань, чтобы подготовиться к возможной блокировке SWIFT. Есть мнение, что использование цифрового юаня будет поощряться в странах, участвующих в инициативе "Один пояс, один путь" с целью создания "цифровой экономической зоны юаня" и в дальнейшем его интернационализации. В будущем могут рассмотреть льготные меры для экономических агентов, использующих цифровой юань и CIPS.

Значение снижения спроса на доллар во всем мире

Если европейские облигации реконструкции, которые уже начали выпускаться и привлекаться, в будущем станут едиными для еврозоны ценными бумагами, то это будет способствовать снижению доли доллара. Поскольку сейчас немецкие государственные облигации являются практически единственным безопасным активом, номинированным в евро, у фондов не останется другого выбора, кроме как склониться в сторону американских облигаций. Если облигации, выпущенные Европейской комиссией, будут использовать постоянно, появятся предпосылки для того, чтобы их оценивали в исторической перспективе как рождение безопасного актива, уступающего только облигациям США.

Безусловно, международная валютная система, в которой главную роль играет доллар, вряд ли существенно изменится в одночасье, но отключение России от SWIFT создало симуляцию "будущего без доллара", и это может привести к изменениям в том, как некоторые страны управляют своими валютными резервами. Доля доллара в данных COFER заметно снижается, и спрос на него также уменьшается во всем мире, поэтому в настоящее время необходимо тщательно проанализировать последствия происходящего.

Автор: Дайсукэ Каракама (Daisuke Karakama) – главный экономист японского банка "Мидзухо"

Ну деньги вообще такая штука... на рубеже 90х карточек не было, деньги просто обесценились, те же яйца, только сбоку.

Рано судить, надо до конца года подождать.
Но судя по инфляции в США , доллары туда везут вагонвми.

_________________
«Храматыка е выскусьтво правыльно чытаты ы пысаты…»
Американская Террористическая Организация ВСУ, ИГИЛ, Аль-Каида.

Немецкий экономист спрогнозировал крах евро
Немецкий экономист Майер предупредил Европу о длительной инфляции и крахе евро

Евро становится все более неустойчивой валютой, заявил бывший главный экономист Deutsche Bank Томас Майер, пишет Deutsche Wirtschafts Nachrichten (DWN). По словам эксперта, Европейский союз ждет длительная инфляция, которая способна «убить» евро. Он отметил, что Европейский центральный банк продолжает печатать банкноты, но не способен и не хочет изменить ситуацию. Майер добавил, что инфляция будет иметь не только экономические, но и политические, социальные последствия. Это можно увидеть по примеру гиперинфляции в Германии в начале 20-х годов XX века, уточнил немецкий экономист. «Она способствовала приходу к власти национал-социалистов», — подчеркнул эксперт. Люди начнут искать замену официальным деньгам, спрогнозировал Майер. Евро ждет крах, предупредил он.

Евреи от доллара отказались, теперь он у них в корзинки будет лежать по минимуму, а евро еще меньше.
Осенью посчитаем цЫплят.

_________________
«Храматыка е выскусьтво правыльно чытаты ы пысаты…»
Американская Террористическая Организация ВСУ, ИГИЛ, Аль-Каида.

Деньги это рубль, на него можно купить для обогреться и покушать.
ЗЫ: лишь бы наше правительство не подкачало и не пошло на соглашения с иезуитами, подпись на бумаге, которая ничего не стоит.

_________________
«Храматыка е выскусьтво правыльно чытаты ы пысаты…»
Американская Террористическая Организация ВСУ, ИГИЛ, Аль-Каида.

Доллару писец!

Сейчас мы видим что санкции пока работают наоборот... а это еще РОССИЯ ПОКА НИЧЕГО НЕ ЗАПРЕЩАЛА, а если запретит? Уже сейчас люди в США кричат:- а нас за что?
Да, Байденака, тупой ты и твои консультанты не лучше твоего айсгеймера.

_________________
«Храматыка е выскусьтво правыльно чытаты ы пысаты…»
Американская Террористическая Организация ВСУ, ИГИЛ, Аль-Каида.

_________________
Помните, скоты, что вы - люди!

В Китае рассказали о серьезном ударе России по доллару
Эксперт «Хуаньцю шибао» Дэшэн: мир ускоренными темпами вступает в «постдолларовую эру»
Антон Демидов
14 мая 2022

Эксперт Гао Дэшен в своей статье для китайского издания «Хуаньцю шибао» написал, что контромеры России, введенные в ответ на санкции стран Запада, нанесли серьезный удар по положению доллара США в международной финансовой системе. Как считает специалист, решение РФ расширить использование рубля в расчетах с другими государствами стало для Вашингтона опасным шагом. «Заявление России о погашении внешнего долга в рублях и использовании их в качестве расчетной валюты при экспорте энергоносителей и стратегических ресурсов в «недружественные страны и регионы» пошатнуло монопольное положение доллара в мировой торговой и финансовой системе», — отметил он. Также Дэшен заявил, теперь «мир ускоренными темпами вступает в постдолларовую эру». Он добавил, что эффективность принятых Москвой мер доказала несостоятельность санкционной политики Соединенных Штатов и западных стран.

Ранее директор региональной сети по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Григорий Сосновский заявил, что несмотря на риторику о том, что доллару вскоре найдут замену, до настоящей дедолларизации еще очень далеко, однако начало ей уже положено.

Евро, как младший брат доллара, так вообще разорван в клочья, и клочки продолжают увеличиваться.

Названы пошатнувшие доллар факторы
Аналитик Васильев заявил, что санкции против России и цифровые валюты ослабили доллар

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев назвал пошатнувшие доллар факторы. Об этом сообщает агентство «Прайм». По его словам, первый фактор заключается в попытке США шантажировать политических оппонентов угрозой отключить их от долларовой системы. Он отметил, что это значительно снизило доверие к американской валюте. Также ускорили этот протест санкции против России и «заморозка» резервов РФ. Васильев отметил, что управляющие резервами, особенно в развивающихся государствах, уже не готовы считать госбумаги Соединенных Штатов безрисковыми. Вторым источником сокращения влияния доллара является переход в торговле сырьем и прочими товарами в национальных валютах вместо использования доллара по умолчанию. Кроме того, альтернативой доллару постепенно становятся цифровые валюты, которые создаются мировыми центробанками.

По его словам, МВФ также признает, что антироссийские санкции угрожают постепенно ослабить доминирование американской валюты. Он отметил, что это может привести к более фрагментированной международной валютной системе.

Названы цифровые валюты на смену доллара
Аналитик Васильев допустил вытеснение доллара цифровыми валютами России и Китая

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев заявил, что «заморозка» российских валютных резервов ослабила веру в доллар, евро и другие резервные валюты. Об этом он рассказал в беседе с агентством «Прайм». Васильев напомнил, что США давно обещали отключить «неугодные» государства от долларовой системы. Россия, Китай и ряд других стран превзошли Федрезерв и Европейский Центробанк в изучении национальных цифровых валют. Он назвал цифровые рубль, юань валютами будущими лидерами и допустил вытеснение доллара ими. «Лидером по внедрению своей цифровой валюты является Китай. Цифровой юань тестируется с 2020 года и охватывает уже 140 миллионов человек или десятую часть населения КНР», — подчеркнул аналитик.

В 2022 году эксперименты с цифровым рублем запустили в ряде российских банках. Позже Центробанк планирует представить дорожную карту по внедрению новой валюты. Васильев спрогнозировал, что Россия и Китай превратят национальные цифровые валюты в массовое платежное средство, что уменьшит влияние доллара.

«Уменьшение влияния доллара будет происходит постепенно и переход от долларо-центричной системы, вероятно, займет от нескольких лет до десяти лет. Можно ожидать, что существенно возрастёт глобальная роль юаня и региональных валют, таких как российский рубль, индийская рупия», — заключил эксперт.

Почему доллар перестанет быть главной мировой валютой – даже раньше, чем вы думаете
Toronto Star, Канада
В глобальных финансах грядет новый мировой порядок, пишет Toronto Star. Доллар смахивает на хромую утку, многие страны отчаянно ищут ему замену. Иена, евро и юань на это не подходят. Но Китай и Россия вполне могут создать расчетную торговую валюту.
Фрэнк Джустра (Frank Giustra)
06 июля 2022


Золотые слитки © AP Photo / Mike Groll

Вскоре после того, как в ходе конфликта на Украине завязались первые бои, Россия произвела еще один залп – прямо по финансам НАТО. Во-первых, в ответ на сокрушительные санкции Запада и отключение от глобальной системы денежных переводов SWIFT Москва предприняла стремительные меры по защите рубля, подняв ставки до 20% (впоследствии они снизились до 11%) и введя строгий контроль капитала. Затем она потребовала, чтобы все "недружественные" страны (читай, Запад) расплачивались за столь желанную нефть рублями или золотом. Россия почти все последнее десятилетие активно избавлялась от долларов и наращивала золотой запас, поэтому она предложила свое золото по курсу 5000 рублей за грамм. Кроме того, президент Владимир Путин ратует за то, чтобы страны БРИКС задумались о создании международной резервной валюты на основе своих собственных. Наконец, он заговорил о рубле, обеспеченном золотом. Чем эти шаги так важны?

Грядут неизбежные перемены, и перезагрузка глобальной денежной системы, быть может, уже началась. Банк Credit Suisse считает, что новый экономический порядок будет вращаться вокруг сырьевых валют. Они серьезно ослабят систему евродоллара, и после окончания конфликта на Украине она пошатнется еще сильнее. Предсказывать дальнейшее развитие событий не возьмется никто, но рано или поздно доллар перестанет быть единственной мировой резервной валютой – причем, возможно, это случится даже раньше, чем все ожидают. Я предвижу появление как минимум альтернативной торговой валюты, которая будет соперничать с долларом. Использоваться эта новая валюта будет исключительно в расчетах между странами – в отличие от резервной, которую центральные банки обычно используют для диверсификации. Очевидно, это чистая теория, и насчет окончательного исхода остается только гадать.
Если мое предсказание вас поразило, то вот вам факты. Последние 400 лет глобальные резервные валюты появляются и исчезают. Резервные валюты Испании, Нидерландов и Великобритании (просто для примера) жили плюс-минус век. Причины их исчезновения раз за разом повторяются. Если вам интересна эта тема, возьмите книгу Рэя Далио (Ray Dalio) "Принципы изменения мирового порядка", а если у вас нет времени, поищите его видео на YouTube – там все объясняется на пальцах. Увы, когда валюта мировых держав теряет свой статус, дело кончается кровавыми войнами.

Свой нынешний статус доллар получил в 1944 году благодаря Бреттон-Вудскому соглашению между 44 странами. Суть его заключалась в том, что доллар будет привязан к золоту, а валюты стран-участников – к доллару. Прекрасная идея – доколе США сохраняют привязку к золоту и несут финансовую ответственность. Но к 1971 году от фискальной дисциплины не осталось и следа, и президент Ричард Никсон по сути объявил дефолт, открепив доллар от золота. Этот шаг привел бы к самым гибельным последствиям, если бы не блестящий ход по созданию так называемого "нефтедоллара". Саудовская Аравия и США заключили уговор: первая будет продавать нефть, а заработанные доллары реинвестировать в рынок казначейства США в обмен на гарантии безопасности. Проще говоря, американскую валюту, вопреки всем фискальным и монетарным злоупотреблениям, уберег от краха спрос на доллары для торговли главным мировым товаром.

С 1971 года мир сильно изменился. Появление Китая в качестве глобальной экономической сверхдержавы и соперника США (и подъем стран БРИКС в целом), расточительность Америки, ее фискальная и монетарная безответственность (особенно после кризиса 2008 года), растраченное впустую доверие к центральным банкам, а теперь еще и конец эксперимента с глобализацией – это только некоторые моменты. Развиваются и всемирные торговые отношения. (Товарооборот между Россией и странами БРИКС за первые три месяца 2022 года вырос на 38% и достиг 45 млрд долларов). Добавьте к этому то, как часто доллар становится оружием благодаря санкциям и системе SWIFT, и вы поймете, почему многие страны отчаянно ищут ему замену. Короче говоря, доллар смахивает на хромую утку. Он по-прежнему правит, но мир уже гадает, чтóбудет дальше. Другими резервными валютами – например, иеной и евро – злоупотребляли ничуть не меньше (а то и больше), поэтому они тоже не альтернатива.

Больше всех обеспокоен Китай – особенно с началом конфликта на Украине. Финансово-экономическая война между США и Китаем бушевала еще до начала российской спецоперации, и Китай уже призывал к "новому международному финансовому порядку". Но боевые действия на Украине накалили обстановку еще сильнее. Президент Китая Си Цзиньпин раскритиковал санкции – особенно то, как Запад берет доллар на вооружение, – и предостерег его о последствиях. Что же придет на замену доллару как главной резервной валюте? Мы знаем, что китайский юань заменить его не способен, как бы Китай ни старался. На него приходится лишь 2% мировых валютных резервов. Но есть и альтернативные пути – например, расчетная валюта, частично обеспеченная золотом.

Китай потихоньку наращивает золотой запас. Это крупнейший в мире производитель золота (12% мирового производства) и крупнейший в мире импортер. Добытое в Китае золото не подлежит экспорту. Кстати, правительство призывает скупать золото даже собственных граждан. Золото, отечественное и импортное, попросту исчезает в гигантской черной дыре. Китай осторожничает и карт своих не раскрывает– видимо потому, что не хочет резкого скачка цен. Одно лишь внутреннее производство составило за последние 20 лет 7 000 тонн. (Для сравнения: официальный золотой запас Америки составляет 8 200 тонн.) У Китая есть привычка не раскрывать свои запасы в течение многих лет, а затем вдруг поразить всех цифрами, которые выше предыдущих в разы. В последний раз, в 2019 году, китайцы говорили о 1950 тоннах. Никто не поручиться, что эта цифра точная. Она запросто может быть вдвое или того больше.

Как же будет работать расчетная валюта, обеспеченная золотом? Как недавно объяснил мне экономист Джим Рикардс (Jim Rickards), полное обеспечение на самом деле не обязательно. Век назад, когда британский фунт еще покрывался золотом, его денежный агрегат М3 (объем наличной валюты в обращении) обеспечивался лишь на 20%. И хотя США все 1930-е поддерживали золотое обеспечение доллара на уровне 1:1, по закону они могли снизить покрытие до 40%. Если допустить, что денежный агрегат Китая составляет порядка 1,4 трлн долларов (9 трлн юаней), то для 40-процентного обеспечения золота понадобится сумма в 560 млрд долларов, – что примерно равно официальным запасам США на уровне 8 200 тонн. Чтобы система торговли валютой с золотым покрытием заработала, на начальном этапе хватит и двух стран. Поскольку Китай молчаливо поддерживает Россию на Украине, а сам зависит от российской нефти и других товаров, не исключено, что он уже нашел своего партнера в этом танце. Страны могут создать расчетную торговую валюту (отличную от резервной валюты) за пределами долларовой системы.Они могли бы договориться о торговле на основе нетто расчетов – то есть рассчитываться на периодической основе (допустим, каждый квартал). Недавно аналитики российского Внешэкономбанка предложили создать обеспеченный золотом стейблкоин под рабочим названием "золотой рубль". По их исследованиям, западные страны не смогут блокировать расчетные операции в такой валюте, поскольку ее обменный курс будет привязан к рыночному курсу золота, а не к доллару, евро или, если уж на то пошло, официальному рублю.

При таком подходе золота потребуется намного меньше. И конечно же обеспечивать валюту можно даже сырьевой корзиной – не обязательно золотом. Просто золото – единственный металл, который хранится в центральных банках по всему миру. Для этого нужно нечто осязаемое, поэтому биткойн я не рассматриваю: Китай его уже запретил и не предоставил России реальной возможности обойти санкции.

Если это все же произойдет, что будет делать остальной мир? Прежде всего надо отметить, что страны, на которые приходится свыше 80% мирового населения, решили переждать в стороне и не стали осуждать Россию за ее неспровоцированные боевые действия. Экономические гиганты вроде Индии и Бразилии, а также основная часть Глобального Юга, не занимают ничью сторону, и многие хотят поддерживать с Россией хорошие торговые отношения. Поэтому нетрудно себе представить разветвленную глобальную валютную систему, в которой неприсоединившиеся страны будут торговать как в долларовой системе с США, так и в обеспеченной золотом – с Китаем и Россией.

И покуда американцы затариваются цифровыми валютами, глобальные центральные банки активно скупают золото. Они начали еще в 2010 году и до сих пор покупают, параллельно сокращая свои долларовые резервы – в 2000 году на них приходилось 71%, но сейчас всего 59%. Физически золото перемещается с запада на восток. В то же время появились признаки, что нефтедолларовая система дает трещину. Саудовская Аравия заговорила о продаже нефти Китаю за юани и открыто поддержала Россию в вопросе квот ОПЕК, несмотря на все призывы администрации Байдена нарастить добычу. Большинство экономистов парируют, что доллар – штука "липкая" и так просто не рухнет. Я же заключил, что большинство экономистов ошибаются практически во всем. Поэтому давайте подумаем о том, как на потенциальный исход, который я сейчас обрисовал, отреагируют США. Я предполагаю, что для начала они будут сопротивляться и всех дискредитировать.
В конце концов, рыночные силы могут резко сократить необходимый объем долларов, и его стоимость снизится соответственно. Разумеется, США могут так или иначе вернуться к золотому стандарту, но даже при 20-процентном обеспечении своей денежной массы золото придется переоценить до 7 500 долларов за унцию.

Это может показаться чем-то из ряда вон выходящим, но вспомните, что в 1933 году США обязали граждан продать свое золото правительству по 20,67 доллара за унцию, после чего тут же "передумали" и переоценили его до 35 долларов. Они ограбили собственных граждан, чтобы обесценить доллар на 70%.
Смириться с этим американцам будет трудно, а политиков, отвыкших за полвека от финансовой дисциплины, золотой стандарт здорово приструнит. Кроме того, придется пойти на значительное понижение уровня жизни. Хотя возможно, иного выбора попросту не останется, если основная часть мира движется в сторону золотого обеспечения. Как бы то ни было, будем надеяться, что переход пройдет мирно. Это всяко лучше, чем переходы кровавые, – а их мы и видели веками.

Фрэнк Джустра – канадский бизнесмен, филантроп и сопредседатель Международной кризисной группы. Внештатный обозреватель Toronto Star.

https://www.thestar.com/business/opinion/2022/07/05/a-giant-shakeup-looms-for-the-world-financial-order-and-the-us-might-be-the-big-loser.html?li_source=LI&li_medium=thestar_recommended_for_you

Вообще-то известно уже, как они реагировали. Каддафи не хотел опираться на доллар. Вроде и у Хуссейна было что-то похожее. Страны разорваны в клочья, лидеры повешены.

Но там не было военной силы противостоять. А сейчас, если Китай будет с Россией, Если БРИГС присоединится, то военной силой не возьмёшь и всех лидеров не повесишь. Даже и на ядерное нападение могут решиться в крайнем отчаянии.

Похоже, первой для травли была вбрана Россия как раз по той причине, что от неё более других сходила инициатива о необходимости другой национальной валюты. И война поэтому спровоцирована на Украине.

Без эксплуатации всего мира долларом благополучию и богатству США придёт конец. Смерти подобно. Потому будут цепляться ногтями и зубами, вплоть до 3-ей мировой войны.

-4.37
101.40
4.40
62.91
4.16
64.33
НОВОСТИ
НОВОСТИ КОМПАНИЙ
18:59
В Великобритании создадут общенациональную сеть точек питания для насекомых
18:47
В ДНР сообщили о гибели ребенка в результате обстрела Макеевки со стороны ВСУ
18:44
"Газпром": Контрольный пакет ПХГ "Хайдах" находится под управлением Германии
18:35
Путин поздравил 80-й танковый полк с присвоением наименования "гвардейский"
18:30
ВОЗ: Более 6 тысяч случаев заражения оспой обезьян выявлено в 58 странах мира
18:24
Глава Узбекистана обвинил в беспорядках в Нукусе внешние силы
18:11
Минпромторг прокомментировал публикации СМИ о проблемах производителей свинца
17:58
ВОЗ: Фиксируются новые случаи заражения детей оспой обезьян
17:55
Цена на нефть Brent упала ниже 100 долларов
17:48
Косыгин: Ответ Минска на провокации Запада будет адекватным и жестким
Загрузить еще

ПРОЕКТЫ
СВЕЖИЙ НОМЕР
ПОДПИСКА

18.05.2022 22:07
ЭКОНОМИКА
Национальная товарная биржа начала рассчитывать индекс на пшеницу
Татьяна Карабут

С 18 мая Национальная товарная биржа (НТБ, входит в группу "Московская Биржа") начала расчет нового биржевого индикатора - индекса стоимости пшеницы, в дальнейшем

_________________
«Храматыка е выскусьтво правыльно чытаты ы пысаты…»
Американская Террористическая Организация ВСУ, ИГИЛ, Аль-Каида.