|
Центральные банки отправляются на шоппинг: золото как ключ к главенству в мире
BZ: доллар теряет свои позиции из-за повышения спроса на золото
Центральные банки ведущих держав наращивают закупки золота, пишет BZ. США, Китай, Россия и Индия используют драгоценный металл для снижения зависимости от доллара и защиты от санкций. Золото все чаще становится не просто резервом, а символом финансового суверенитета и мировой силы.
Матиас Хофен (Mathias Hofen)
Berliner Zeitung, Германия
11 февраля 2026
Золото становится все более важным геополитическим инструментом для великих держав. США, Китай, Россия и Индия наращивают запасы драгоценного металла. Какую роль при этом играет доллар?
Рост цен на золото в последние годы побудил не только частных инвесторов, но и государства вкладывать все большую часть резервов в этот драгоценный металл. Для некоторых правительств золото становится все более важным средством влияния в конкурентной борьбе с другими странами. Кроме того, золото позволяет государствам меньше зависеть от международной финансовой системы. Усиливает ли ажиотаж на золото соперничество между великими державами? Вашингтон располагает крупнейшими в мире запасами золота. Наряду с долларом, который является международной резервной валютой, это обеспечивает Соединенным Штатам большое преимущество в геополитической конкуренции. В то же время, стоит отметить снижение добычи золота в США, поскольку 2025 год стал седьмым годом подряд, когда производство сократилось. Даже Дональд Трамп, который при каждой возможности подчеркивает важность добычи сырья внутри страны, пока не смог обратить эту тенденцию вспять. При этом Соединенные Штаты активно скупают золото, особенно в африканских странах, таких как Судан или Южная Африка. Европейцы часто остаются не у дел.
США: золотые запасы становятся геополитическим рычагом
В настоящее время правительство США, по-видимому, рассматривает возможность переоценки собственных запасов. До сих пор их стоимость оценивалась всего в 42,5 доллара за тройскую унцию — стоимость, установленная в 1973 году, сразу после отмены золотого стандарта. Текущая же цена колеблется на уровне около 5000 долларов за тройскую унцию. Поскольку США располагают более чем 8000 тонн золота, переоценка привела бы к бухгалтерской прибыли в размере около одного триллиона долларов.
На этом фоне экономист Джуди Шелтон, в прошлом советник Трампа, даже предлагает обеспечить возможность конвертации американских государственных облигаций в золото. По ее мнению, облигации с длительным сроком погашения особо нуждаются в опции обмена на драгоценный металл. Многим инвесторам это может показаться весьма привлекательным, особенно на фоне высокого государственного долга США и продолжающейся инфляции.
Пока предложение Шелтон не нашло поддержки у большинства в США. Однако вопрос о переоценке резервов ни в коем случае не снят с повестки дня. Министр финансов США Скотт Бессент лишь заявил, что это "пока не является непосредственным планом". Решительное "нет" звучит иначе. Однако последствия для международных финансовых рынков были бы непредсказуемыми. Как и многое другое в текущей администрации США, отношение к золоту как резервной валюте остается противоречивым.
Китай: золото как тайная альтернатива доллару
В прошлом Китай делал больший упор на американские государственные облигации, чем на собственные золотые запасы. Долгое время руководство в Пекине было крупнейшим кредитором сильно задолжавших США. Однако в последние годы отношения между двумя странами становились все более напряженными. Именно по этой причине Китай значительно сократил свои запасы американских облигаций. Сейчас золото стало важной резервной валютой.
Есть явные признаки того, что китайское правительство скрывает истинный объем закупок золота. Очевидно, Пекин хочет избежать того, чтобы его отказ от доллара проявился в полной мере. Ведь никому не известно, как непредсказуемый Трамп отреагирует на такое развитие событий. Вероятно, китайский центральный банк также обеспокоен тем, что объявление о крупных закупках может привести к дальнейшему росту цены на золото. Это не соответствует интересам центральных банков, которые планируют продолжать крупные закупки. По слухам, китайские военные также вкладывают часть своих резервов в золото. Впрочем, то, что военные не раскрывают информацию о своей инвестиционной стратегии, не вызывает удивления.
Китай — крупнейший производитель золота в мире, что, вероятно, удивляет многих читателей. Обычно с интенсивной добычей золота ассоциируются такие страны, как Россия, Австралия и Канада. Однако эти три страны занимают только второе, третье и четвертое места среди крупнейших стран-производителей. Китайское руководство целенаправленно поощряет добычу золота внутри страны. Очевидно, оно заинтересовано в том, чтобы контролировать часть мировой добычи, что снижает зависимость от иностранных производителей.
Однако золотодобывающих стран в мире немало. Помимо Австралии, России и Канады, к ним относятся Мексика, Казахстан, США, Южная Африка и Гана. Доля Китая в мировом производстве золота составляет около 10%. Поэтому о доминировании КНР говорить не приходится. Тем не менее Китай хочет укрепить позиции в торговле золотом. Китайский центральный банк призывает дружественные страны хранить их запасы золота в Китае. С одной стороны, это позволило бы Пекину укрепить позиции на международном рынке, с другой — облегчило бы покупку драгоценного металла странам, которые не располагают достаточными возможностями для его хранения, и одновременно еще больше ослабило бы позиции доллара как международной резервной валюты.
В то же время Китай стремится уменьшить свою зависимость от Лондона, ведущего мирового центра торговли золотом. Эдриан Эш, директор по исследованиям торговой платформы BullionVault, объясняет: "Граждане Китая могут покупать золотые слитки только на Шанхайской бирже золота, не в Лондоне". Монеты, напротив, можно приобретать и в банках.
Индия: независимость благодаря золоту?
У Индии особенно тесная связь с этим драгоценным металлом. Золото очень популярно, прежде всего в виде ювелирных изделий, в частности, как часть свадебного наряда невесты. Однако из-за резкого роста цен в 2025 году все меньше индийцев могут позволить себе золотые украшения. Зато для более обеспеченных слоев населения золото приобретает все большую привлекательность в качестве средства сбережения в виде монет и слитков. На этом фоне неудивительно, что и центральный банк Индии все чаще делает ставку на золото в качестве резервной валюты. Одна из причин заключается в том, что санкции Запада против России вызвали беспокойство у правительства в Дели, поскольку Индия с советских времен поддерживает тесные отношения с Москвой. Летом 2025 года Трамп ввел пошлины в размере 50% на многие товары из Индии, что еще больше усилило эту озабоченность. Поэтому отказ от доллара в пользу золота представляется стратегически целесообразным. Даже таможенное соглашение между США и Индией, заключенное в начале февраля 2026 года, вряд ли изменит ситуацию.
Индия на протяжении многих лет стремится к большей геополитической и экономической независимости от Запада. Так, в 2024 году Резервный банк Индии вернул из Лондона около 100 тонн золота, а в октябре 2025 года — еще 64 тонны. В настоящее время больше половины индийского золота хранится внутри страны. Всего к концу 2025 года индийский центральный банк располагал почти 900 тоннами золота. Вероятно, этот показатель будет расти, поскольку драгоценный металл пока составляет лишь 11% от общих резервов Индии.
Эш подчеркивает: "В Индии нет собственных рудников, но она остается одним из крупнейших покупателей золота в мире, в первую очередь за счет частного спроса. Именно поэтому индийское правительство запретило экспорт золота за границу". Кроме того, летом 2024 года правительство снизило импортные пошлины на золото и серебро с 15 до 6% — также в ответ на высокий спрос.
Россия: золото как защита от санкций
Как и Китай, Россия также извлекает выгоду из активной добычи золота на своей территории. Финансовый эксперт Эш объясняет: "В период с 2014 по 2018 год Россия выкупила 80% собственной продукции". Уже тогда против России действовали санкции из-за присоединения Крыма. В последующие годы страна продолжала увеличивать резервы. Однако в ноябре 2025 года произошло заметное изменение курса. Центральный банк России объявил о намерении продать золото из своих резервов на внутреннем рынке. Преимущество такой продажи в том, что она не подпадает под действие международной платежной системы SWIFT и, следовательно, не подлежит санкциям со стороны Запада.
В настоящее время неясно, свидетельствует ли это о долгосрочном изменении финансовой политики России. Конфликт на Украине влечет за собой очень высокие государственные расходы. Как следствие, с 2022 года золотые запасы Фонда национального благосостояния (ФНБ) сократились с более чем 405 тонн до 173 тонн (по состоянию на 1 ноября 2025 года). С начала военной операции фонд все чаще используют для финансирования государственного бюджета. Его контролирует министерство финансов России, и изначально он формировался за счет профицита доходов от продажи нефти.
Означает ли сокращение резервов потерю финансовой мощи России для продолжения боевых действий? Не обязательно. По данным портала tradingeconomics.com, в декабре 2025 года общие золотые и валютные резервы России составляли 754 миллиарда долларов и продолжали расти в течение прошлого года. Однако около 300 миллиардов долларов из них заморожены на Западе. Рост в основном обусловлен повышением цен на золото. Доля драгоценного металла в общих резервах России за последние пять лет выросла с 23 до более чем 36%.
Для России золото является еще более важным геополитическим инструментом для обеспечения независимости от экономического влияния Запада, чем для Китая или Индии. Отсюда и большой интерес Москвы к расширению собственного производства золота. Россия является вторым по величине производителем золота в мире после Китая. Хотя Соединенные Штаты и Европейский союз еще в середине 2022 года запретили импорт и торговлю российским золотом, оно по-прежнему поступает на международные рынки драгоценных металлов. Такие страны, как Турция, Объединенные Арабские Эмираты и Армения считаются известными перевалочными пунктами. Такую торговлю трудно пресечь, поскольку она в значительной степени организована через неофициальные каналы.
Золото играет все более важную роль в геополитической конкуренции великих держав. Страны, которые располагают большими запасами золота и в то же время могут сами его добывать, имеют явное преимущество перед конкурентами с небольшими запасами или вовсе без них. Золото символизирует финансовую независимость и меньшую зависимость от иностранных валют. Оно считается "безопасной гаванью" в периоды экономической нестабильности и укрепляет экономическую надежность и силу государств на международной арене. Продолжающиеся закупки золота центральными банками, вероятно, приведут к дальнейшему росту его цены, хотя не исключен и возможный спад.
|
